證券時(shí)報(bào)記者 秦燕玲
日前召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署實(shí)施財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需一攬子政策。圍繞促進(jìn)居民消費(fèi)，此次國常會(huì)明確，將優(yōu)化實(shí)施服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款貼息政策（即“雙貼息”政策），推動(dòng)增加優(yōu)質(zhì)服務(wù)供給，增強(qiáng)居民消費(fèi)能力。多位受訪的業(yè)內(nèi)人士建議，推動(dòng)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)擴(kuò)圍、動(dòng)態(tài)調(diào)整政策支持范圍、打通政府部門與金融機(jī)構(gòu)之間的數(shù)據(jù)壁壘實(shí)現(xiàn)審核流程簡(jiǎn)化等，均可成為未來政策優(yōu)化方向。
去年8月，財(cái)政部聯(lián)合人民銀行、金融監(jiān)管總局等部門，首次從中央財(cái)政層面對(duì)居民個(gè)人消費(fèi)貸款和消費(fèi)領(lǐng)域的服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款實(shí)施貼息政策。在財(cái)政資源撬動(dòng)下，不少金融機(jī)構(gòu)在消費(fèi)領(lǐng)域加大了信貸投放力度。例如，國有大行中，工行截至2025年11月末，當(dāng)年累計(jì)發(fā)放個(gè)人消費(fèi)貸款近4000億元，累計(jì)與近160萬戶客戶簽訂財(cái)政貼息服務(wù)協(xié)議；建行同期已簽署財(cái)政貼息服務(wù)協(xié)議的客戶達(dá)128萬戶，消費(fèi)貸款余額較上年同期多增379億元；農(nóng)行截至2025年9月末，含信用卡在內(nèi)的個(gè)人消費(fèi)類貸款余額為1.46萬億元，新增1261億元，增速9.4%。
“目前消金公司（落地的）貼息貸款額度并不多�！庇行袠I(yè)人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者分析，商業(yè)銀行消費(fèi)貸款利率相對(duì)消金公司更低，因此1個(gè)百分點(diǎn)的貼息對(duì)于銀行而言力度更明顯。
根據(jù)當(dāng)前的個(gè)人消費(fèi)貸款貼息政策，中央財(cái)政支持的首批經(jīng)辦機(jī)構(gòu)包括18家全國性商業(yè)銀行、微眾銀行，以及4家資產(chǎn)規(guī)模位居行業(yè)前列的消金公司。因此，在下一步政策優(yōu)化中，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)擴(kuò)圍是重要方向。上述行業(yè)人士告訴記者，目前部分消金公司已接到當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門信息，通知其有望納入第二批經(jīng)辦機(jī)構(gòu)中。
事實(shí)上，此前，重慶、四川、貴州等省市已在個(gè)人消費(fèi)貸款貼息政策實(shí)施細(xì)則中，將區(qū)域性銀行納入政策支持范圍。
“2025年8月出臺(tái)的中央層面貼息政策，在設(shè)計(jì)之初就鼓勵(lì)地方財(cái)政部門結(jié)合實(shí)際情況給予財(cái)政貼息支持，形成了‘國補(bǔ)+地補(bǔ)’的聯(lián)動(dòng)格局�！鄙虾Ｘ�(cái)經(jīng)大學(xué)中國公共財(cái)政研究院副教授汪峰告訴證券時(shí)報(bào)記者，這種模式已被證明能有效擴(kuò)大政策覆蓋面，特別是通過地方中小銀行下沉服務(wù)至縣域和鄉(xiāng)村市場(chǎng)，提升了政策觸達(dá)效率。因此，在政策慣性下，預(yù)計(jì)更多省市會(huì)跟進(jìn)，短期內(nèi)這一工具將繼續(xù)被使用。
從金融層面看，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼指出，城商行、農(nóng)商行的客戶更下沉，其服務(wù)的客戶群體更容易受經(jīng)濟(jì)下行周期影響，這些客戶相對(duì)更需要通過貼息來減輕利息支出，貼息政策的邊際效用也會(huì)更大。
財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷此前解讀“雙貼息”政策時(shí)就已透露，兩項(xiàng)政策到期后，會(huì)開展效果評(píng)估，研究視情延長(zhǎng)政策的期限，或擴(kuò)大支持范圍，和調(diào)整貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的范圍。
僅從貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)擴(kuò)圍來看，汪峰認(rèn)為，盡管區(qū)域性銀行納入政策范圍會(huì)帶來多方面積極意義，但仍然存在金融風(fēng)險(xiǎn)管理、政策執(zhí)行效能打折扣以及政策“擠出效應(yīng)”和短期化傾向等隱憂。
汪峰建議，接下來可積極運(yùn)用數(shù)字人民幣智能合約技術(shù)，實(shí)現(xiàn)補(bǔ)貼資金閉環(huán)管理，確保其精準(zhǔn)直達(dá)預(yù)設(shè)的消費(fèi)場(chǎng)景，大幅降低監(jiān)管成本。同時(shí)，應(yīng)建立差異化的貼息策略，而非“一刀切”。可根據(jù)不同地區(qū)的發(fā)展水平、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和特定群體（如縣域居民、低收入群體）的需求，動(dòng)態(tài)調(diào)整貼息比例和上限，例如針對(duì)汽車、教育、綠色家電等大宗或重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)設(shè)計(jì)更具吸引力的方案。結(jié)合仍在繼續(xù)開展的消費(fèi)品以舊換新等，還可鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)與本地電商平臺(tái)、核心商圈合作，推出“貼息+消費(fèi)券”或與以舊換新等活動(dòng)綁定的“場(chǎng)景型補(bǔ)貼”，形成集成效應(yīng)，提高單位財(cái)政資金的拉動(dòng)效率。
長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，汪峰認(rèn)為，貼息政策需與收入補(bǔ)貼、就業(yè)支持等措施協(xié)同推進(jìn)，并最終指向收入分配改革、健全社會(huì)保障網(wǎng)等根本性舉措，切實(shí)提升居民的“能消費(fèi)”能力和“敢消費(fèi)”預(yù)期。
此外，董希淼指出，進(jìn)一步打通政府部門與銀行間數(shù)據(jù)壁壘，實(shí)現(xiàn)個(gè)人消費(fèi)貸款自動(dòng)核驗(yàn)，支持銀行簡(jiǎn)化審核程序，降低合規(guī)與操作成本，縮短貼息資金到賬時(shí)間等，也是接下來提高政策精準(zhǔn)性和執(zhí)行效率的具體方向。
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