智通財經(jīng)APP獲悉，杰富瑞近期發(fā)布美國銀行業(yè)報告，針對H.8貸款數(shù)據(jù)及利率更新進(jìn)行點(diǎn)評。截至12月17日，美聯(lián)儲每周H.8數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度至今(4QTD)，未年化的環(huán)比平均貸款增長1.4%，高于10年同期歷史均值1.1%，且與2025年第三季度錄得的1.3%增幅持平。
含非存款類金融機(jī)構(gòu)(NDFI)的工商貸款(C&I)第四季度至今未年化增長2.1%，高于該類別10年同期歷史趨勢(含NDFI)的0.7%。商業(yè)房地產(chǎn)貸款(CRE)第四季度至今未年化增長0.7%，低于其10年同期歷史趨勢的1.4%。
截至12.17周度H.8數(shù)據(jù)
美聯(lián)儲政策展望：聯(lián)邦基金期貨顯示，1月28日聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議上，降息25個基點(diǎn)的概率為16%。展望更遠(yuǎn)期，2026年6月17日會議顯示，從當(dāng)前3.50%-3.75%的目標(biāo)區(qū)間降息兩次的概率為34%。
利率曲線信號仍呈分化：1個月?lián)８粢谷谫Y利率(SOFR)與5年期美國國債利差維持在-0.05%的負(fù)區(qū)間，環(huán)比收窄4個基點(diǎn)，近90天擴(kuò)大34個基點(diǎn);與此同時，2年期與10年期美國國債利差保持正區(qū)間，為+0.65%，環(huán)比收窄1個基點(diǎn)，近90天擴(kuò)大14個基點(diǎn)。
截至12月17日，美聯(lián)儲每周H.8數(shù)據(jù)再次確認(rèn)，第四季度至今未年化環(huán)比平均貸款增長1.4%，高于10年同期歷史均值1.1%，且與2025年第三季度的1.3%增幅持平。
根據(jù)H.8數(shù)據(jù)，第四季度至今貸款增長最顯著的類別是非存款類金融機(jī)構(gòu)貸款(NDFI)，該類別本季度至今未年化增長5.6%，而2025年第三季度NDFI貸款增幅為7.5%。大型銀行NDFI貸款未年化增長5.2%，第三季度為7.4%，小型銀行NDFI貸款未年化增長8.2%，第三季度為8.5%。
消費(fèi)者貸款第四季度至今未年化增長1.6%，2025年第三季度增幅為0.9%，這一增長主要由小型銀行推動，增幅為2.4%，第三季度為2.0%，而大型銀行消費(fèi)者貸款未年化增長1.4%，第三季度為0.7%。
不含NDFI的工商貸款增長低于消費(fèi)者貸款，第四季度至今未年化增長持平，略低于10年同期歷史均值0.1%，2025年第三季度不含NDFI的工商貸款增幅為-1.5%。
不含NDFI的工商貸款第四季度至今增長由小型銀行驅(qū)動，未年化增長0.2%，2025年第三季度為0.2%，而大型銀行則出現(xiàn)下滑，第四季度至今未年化下降0.1%，第三季度為-2.3%。
含NDFI的工商貸款第四季度至今未年化增長2.1%，高于10年同期歷史均值0.7%，大型銀行(未年化增長2.2%，第三季度為1.6%)和小型銀行(未年化增長1.7%，第三季度為1.6%)均為增長貢獻(xiàn)力量。
住宅房地產(chǎn)貸款第四季度至今溫和增長，未年化增幅0.6%，2025年第三季度增幅為0.7%。大型銀行住宅房地產(chǎn)貸款增長0.4%，第三季度為0.2%，小型銀行增長1.0%，第三季度為1.4%。
商業(yè)房地產(chǎn)貸款實(shí)現(xiàn)正增長，未年化增幅0.8%，但低于10年同期歷史均值1.4%，2025年第三季度商業(yè)房地產(chǎn)貸款增幅為0.4%。小型銀行商業(yè)房地產(chǎn)貸款第四季度至今未年化增長0.8%，上一季度為0.6%，大型銀行商業(yè)房地產(chǎn)貸款增長0.7%，第三季度為-0.2%。
截至12月17日，期末存款(EOP)環(huán)比增加970億美元，增幅0.6%，總額達(dá)17.4萬億美元，其中大型銀行存款增加930億美元，增幅0.8%，小型銀行存款增加60億美元，增幅0.1%。與此同時，總借款環(huán)比增加110億美元，未年化增幅0.9%，大型銀行借款增加130億美元，環(huán)比增幅1.2%，小型銀行借款環(huán)比持平。
根據(jù)美聯(lián)儲H.4.1報告(截至12月17日)，貼現(xiàn)窗口借款環(huán)比增加5.31億美元。美聯(lián)儲一級信貸計劃(即貼現(xiàn)窗口)余額環(huán)比增加5.31億美元，達(dá)88.7億美元，當(dāng)周平均余額為88.5億美元。
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