窗口期延長一年！助力不良貸款穩(wěn)步出清

財聞近日獲悉，監(jiān)管已下發(fā)《關(guān)于延長不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)期限的通知》（簡稱《通知》）明確不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)期限延長一年至2026年12月31日。

據(jù)悉，隨著此前規(guī)定的2025年12月31日試點(diǎn)期限臨近，金融機(jī)構(gòu)明顯加快不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓節(jié)奏，年末“壓線”處置特征凸顯。據(jù)銀登中心網(wǎng)“不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)”數(shù)據(jù)，銀行、消費(fèi)金融公司等密集轉(zhuǎn)讓不良貸款。僅12月單月，共披露352條不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)公告，較11月增加151條。銀行和消費(fèi)金融公司是轉(zhuǎn)讓“主力軍”，建設(shè)銀行（601939.SH）、郵儲銀行（601658.SH）等密集參與，且個人不良貸款成為轉(zhuǎn)讓的主要類型，上億級資產(chǎn)包頻繁出現(xiàn)。

國家注冊審核員、廣東更佳昊國際認(rèn)證有限公司總經(jīng)理李錦堤對財聞指出，集中在期限節(jié)點(diǎn)前“趕進(jìn)度”處置不良，看似有助于盡快出清風(fēng)險，實(shí)則暗藏多重隱憂。

全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇還對財聞表示，大量不良資產(chǎn)集中處置會暴露銀行資產(chǎn)質(zhì)量問題，增加市場的不確定性，影響投資者信心。

關(guān)于監(jiān)管再次發(fā)文延長不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作期限的原因，蘇商銀行特約研究員付一夫?qū)ω斅劮治鲋赋觯�在零售不良持續(xù)暴露、不良處置市場尚未成熟的背景下，監(jiān)管通過延長試點(diǎn)期限，為銀行提供更穩(wěn)定的處置通道，避免“壓線”集中出清引發(fā)市場波動，穩(wěn)步化解存量風(fēng)險。

付一夫認(rèn)為，此次延期既為銀行短期提供更充足的處置窗口和定價靈活性，緩解資本壓力，也有助于推動長期常態(tài)化管理、優(yōu)化合作機(jī)制，穩(wěn)定市場預(yù)期，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營。

再獲一年“窗口期”

近日，國家金融監(jiān)督管理總局已向各金融監(jiān)管局，各省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市地方金融管理局，各政策性銀行、大型銀行、股份制銀行、金融資產(chǎn)管理公司、金融資產(chǎn)投資公司、地方資產(chǎn)管理公司，銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心下發(fā)《通知》，明確不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的期限延長一年至2026年12月31日，業(yè)務(wù)繼續(xù)開展。

延期的同時，《通知》還提及試點(diǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注“盡職調(diào)查、估值定價、審批決策、個人不良貸款清收管理、對公不良貸款最終買受人、轉(zhuǎn)讓和收購機(jī)構(gòu)資質(zhì)條件、責(zé)任認(rèn)定和追究等方面內(nèi)容。”

追溯政策脈絡(luò)，2022年底，原銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于開展第二批不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》，在2021年發(fā)布《關(guān)于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》的基礎(chǔ)上，將試點(diǎn)機(jī)構(gòu)從國有大型銀行和股份制銀行，進(jìn)一步擴(kuò)展至消費(fèi)金融公司、汽車金融公司、金融租賃公司及不少地區(qū)的城農(nóng)商行等，并規(guī)定試點(diǎn)期限截止到2025年12月31日。

此前“壓線”密集處置

財聞注意到，隨著此前規(guī)定的2025年12月31日試點(diǎn)期限臨近，各類機(jī)構(gòu)2025年末明顯加快不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓節(jié)奏。

據(jù)銀登中心網(wǎng)“不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)”數(shù)據(jù)，僅12月單月，銀行、消費(fèi)金融公司等共披露352條不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)公告，較11月增加151條，平均每天接近30條。

銀行和消費(fèi)金融公司是轉(zhuǎn)讓“主力軍”。其中，建設(shè)銀行、郵儲銀行等密集參與，且“個人不良貸款”成為轉(zhuǎn)讓的主要類型，上億級規(guī)模資產(chǎn)包頻繁出現(xiàn)。

銀行方面，比如，建設(shè)銀行重慶分行于2025年12月22日發(fā)布的《關(guān)于2025年第5期個人不良貸款(個人經(jīng)營性貸款)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目不良貸款轉(zhuǎn)讓公告(重新掛牌)》，借款人戶數(shù)422戶，未償本息總額1.46億元；郵儲銀行河北分行于2025年12月23日發(fā)布的《關(guān)于2025年第1期個人不良貸款(個人消費(fèi)及經(jīng)營性貸款)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目不良貸款轉(zhuǎn)讓公告(重新掛牌)》，借款人戶數(shù)766戶，未償本息總額1.89億元。

消費(fèi)金融公司方面，重慶螞蟻消費(fèi)金融有限公司于2025年12月30日發(fā)布的兩份個人不良貸款（個人消費(fèi)貸款）轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目公告顯示，“第12期”借款人戶數(shù)509945戶，未償本息總額13.55億元；“第13期”借款人戶數(shù)89143戶，未償本息總額12.52億元。

據(jù)國泰海通證券統(tǒng)計(jì)，截至2025年12月24日，已披露不良貸款轉(zhuǎn)讓公告以商業(yè)銀行為發(fā)起主體的，共涉及未償貸款本息和1104.65億元，其中本金660.49億元、利息444.17億元（部分貸款逾期超十年）。

從底層資產(chǎn)看，2025年12月商業(yè)銀行掛牌轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)包中，零售貸款本金合計(jì)474.3億元、利息合計(jì)375.3億元，分別占掛牌貸款本金總額的71.8%、利息總額的84.5%。零售貸款中又以信用卡為主，本金、利息分別為310.9億元、312.7億元，分別占掛牌總額的47.1%、70.4%。單一資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓的個人消費(fèi)貸本金65億元、經(jīng)營貸本金41.6億元，分別占掛牌貸款本金總額的9.8%、6.3%，其余為消費(fèi)貸、經(jīng)營貸和信用卡的組合包。

國泰海通證券還分析指出，銀行2025年末加大不良資產(chǎn)處置力度，一方面利好財務(wù)指標(biāo)優(yōu)化，改善不良率和撥備覆蓋水平；另一方面有助于資本占用釋放，還能有部分現(xiàn)金回籠，為來年開門紅優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)投放蓄力。

暗藏多重“隱憂”

針對“銀行密集壓線處置不良貸款”的現(xiàn)象，國家注冊審核員、廣東更佳昊國際認(rèn)證有限公司總經(jīng)理李錦堤對財聞指出，銀行等機(jī)構(gòu)集中在期限節(jié)點(diǎn)前“趕進(jìn)度”處置不良資產(chǎn)，看似有助于盡快出清風(fēng)險，實(shí)則暗藏多重隱憂。

首先，最直接的風(fēng)險在于“賣得多、賣得急，價格被壓低”。隨著不良資產(chǎn)掛牌量屢創(chuàng)新高，買方在談判中的議價能力明顯增強(qiáng)。當(dāng)前，AMC及地方資管公司在爭奪有限額度時，普遍會要求10%—15%的價格折讓。

其次，在集中“沖量式”處置背景下，不良資產(chǎn)包處置節(jié)奏明顯加快，也增加了風(fēng)險識別不到位的可能。比如，盡調(diào)時間被壓縮，一些抵押物瑕疵、涉訴信息難以充分披露，后續(xù)如果產(chǎn)生糾紛，相關(guān)風(fēng)險仍可能回到銀行的賬上，對資本形成“二次侵蝕”。

另外，大量零售類信用卡、經(jīng)營貸等資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓后，銀行也失去與借款人重新協(xié)商的可能。若后期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，原本有望逐步回收的資產(chǎn)，已在低點(diǎn)被“斬倉”處理，相當(dāng)于把本應(yīng)屬于銀行的逆周期收益提前讓渡給了受讓機(jī)構(gòu)。

全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇還對財聞指出，大量不良資產(chǎn)集中處置會暴露銀行資產(chǎn)質(zhì)量問題，增加市場的不確定性，影響投資者信心。

“穩(wěn)風(fēng)險、防踩踏”

關(guān)于監(jiān)管此次發(fā)布《通知》延長不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)期限的原因，蘇商銀行特約研究員付一夫?qū)ω斅劮治鲋赋�，這主要是基于三方面考量：

其一，宏觀經(jīng)濟(jì)承壓背景下，信用卡、消費(fèi)貸等零售不良持續(xù)暴露，銀行不良資產(chǎn)處置壓力未減，出現(xiàn)2025年12月集中“壓線”處置，是因?yàn)樵�有試點(diǎn)期限難以消化存量風(fēng)險。

其二，不良處置市場尚處于培育期，AMC等受讓方的承接能力、定價機(jī)制與配套法規(guī)仍需完善，延期有助于推動不良處置市場生態(tài)完善。

其三，通過政策延續(xù)，為銀行提供穩(wěn)定的不良處置通道，避免集中“壓線”處置引發(fā)市場波動，助力銀行穩(wěn)步壓降不良資產(chǎn)、釋放資本，同時為后續(xù)制度常態(tài)化積累經(jīng)驗(yàn)，筑牢金融風(fēng)險防線。

談及延長期限對銀行經(jīng)營的影響，付一夫認(rèn)為，短期來看，有助于銀行優(yōu)化定價策略，減少收益損失；同時緩解年末資本與撥備計(jì)提壓力，提升資產(chǎn)質(zhì)量與資本充足率表現(xiàn)，為信貸投放騰挪空間。

長期來看，延期安排有望推動銀行建立更完善的不良資產(chǎn)全周期管理體系，同時也可以促進(jìn)銀行與AMC深化合作，完善估值與交易機(jī)制，提升處置效率。延期信號還有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，降低銀行合規(guī)與聲譽(yù)風(fēng)險，助力平衡風(fēng)險處置與業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營。

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