智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，據(jù)一位日本央行前政策委員會(huì)委員稱，日本央行極有可能在今年 4 月的議息會(huì)議上決定加息。安達(dá)誠司(Seiji Adachi)指出，相比于數(shù)據(jù)尚不充分的 3 月，4 月將匯集“春斗”薪資談判最終結(jié)果、企業(yè)短觀調(diào)查以及最新的季度通脹展望等多項(xiàng)核心指標(biāo)。這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)將為決策者提供確鑿證據(jù)，以確認(rèn)“薪資與物價(jià)良性循環(huán)”的目標(biāo)已經(jīng)達(dá)成，從而為進(jìn)一步收緊貨幣政策提供堅(jiān)實(shí)的實(shí)證支撐。
在安達(dá)誠司的政策路線圖中，他預(yù)測日本利率有望分步、循序漸進(jìn)地提升至 1.25% 左右。他強(qiáng)調(diào)，1.25% 不僅是本輪加息周期的重要節(jié)點(diǎn)，更象征著日本貨幣政策正式回歸“常態(tài)化”起點(diǎn)——屆時(shí)日本將徹底告別長達(dá)數(shù)十年的抗通縮特殊政策環(huán)境。
安達(dá)誠司的觀點(diǎn)與日益增強(qiáng)的市場預(yù)期形成一致——即在日本央行行長植田和男領(lǐng)導(dǎo)下，貨幣政策可能會(huì)在春季有所動(dòng)作，這一時(shí)間點(diǎn)早于大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家在去年12月最后一次加息后所做出的預(yù)測。
在政治與宏觀環(huán)境的博弈方面，盡管日本現(xiàn)任首相高市早苗在傳統(tǒng)立場上被視為擴(kuò)張性貨幣政策的擁護(hù)者，但安達(dá)誠司認(rèn)為政府目前干預(yù)加息的可能性較低。他表示，盡管有人認(rèn)為，在上周大選以壓倒性優(yōu)勢(shì)獲勝后，日本首相高市早苗可能會(huì)破壞日本央行的政策正�；M(jìn)程，但她不太可能阻止加息，因?yàn)榇伺e可能適得其反。
"高市似乎已對(duì)市場動(dòng)態(tài)變得非常敏感，"安達(dá)誠司稱。"一旦高市告訴日本央行不要加息，潛在的市場反應(yīng)可能是日元貶值。"
在周一選舉后的首次會(huì)面中，日本首相與植田和男就經(jīng)濟(jì)問題展開討論并交換了總體看法，但未提出具體要求。
安達(dá)誠司發(fā)表上述言論之際，日本央行現(xiàn)任政策委員會(huì)成員近期已暗示，在12月將政策利率上調(diào)至0.75%這一三十年來的最高水平后，未來可能還會(huì)有更多加息舉措。最為鷹派的成員之一田村直樹(Naoki Tamura)在上周的一次演講中表示，春季前后可能會(huì)有利率調(diào)整行動(dòng)。
對(duì)日本央行而言，一個(gè)關(guān)鍵因素是目前正在進(jìn)行的年度工資談判的進(jìn)展。由于與大型企業(yè)的談判結(jié)果要到3月23日才能達(dá)成協(xié)定，委員會(huì)可能會(huì)認(rèn)為3月19日結(jié)束的下一次會(huì)議采取行動(dòng)為時(shí)過早，安達(dá)誠司表示。
到4月27日至28日政策委員會(huì)成員開會(huì)時(shí)，他們將已看到工資談判結(jié)果以及當(dāng)月早些時(shí)候發(fā)布的最新季度短觀企業(yè)與家庭信心調(diào)查。安達(dá)誠司表示，此次會(huì)議還恰逢日本央行發(fā)布更新后的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告。
安達(dá)誠司在去年3月前一直擔(dān)任政策委員會(huì)成員。在其任期內(nèi)，政策委員會(huì)忙于權(quán)衡重返通縮的風(fēng)險(xiǎn)，以至于加息的想法一直面臨持續(xù)的內(nèi)部反對(duì)。他表示，自離職以來，他感覺到日本央行在加息問題上的立場已發(fā)生轉(zhuǎn)變。
"日本央行在加息方面似乎已變得稍微積極了一些，"安達(dá)誠司表示，并指出對(duì)1%至2.5%中性利率預(yù)估區(qū)間下限的重視程度已有所降低。"如今它不再只盯著區(qū)間下限。這可能與其希望為日后可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)調(diào)整利率預(yù)留空間有關(guān)。"
安達(dá)誠司無法確定，在再加息兩次使利率達(dá)到1.25%之后，日本央行還可能將利率上調(diào)多少——這一不確定性源于日本潛在增長率可能僅約0.5%的客觀約束。值得注意的是，他對(duì)峰值利率的預(yù)測(略低于1.5%)顯著低于上月調(diào)查中經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估的中位數(shù)水平(1.5%)。
周一，一份政府報(bào)告顯示，日本經(jīng)濟(jì)去年最后三個(gè)月按年率計(jì)算增長0.2%，顯著低于市場普遍預(yù)期的1.6%。安達(dá)誠司表示，鑒于日本經(jīng)濟(jì)的增長潛力，這并不令人意外。
"一旦利率回到1.25%左右，日本央行最終將回到正常貨幣政策的起點(diǎn)——即結(jié)束應(yīng)對(duì)通縮風(fēng)險(xiǎn)的政策，"安達(dá)誠司表示。
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