在經(jīng)歷一周溫和上漲后，規(guī)模高達(dá)30萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，正迎來(lái)一系列關(guān)鍵宏觀數(shù)據(jù)考驗(yàn)，這些數(shù)據(jù)可能為投資者進(jìn)一步押注美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)數(shù)月內(nèi)降息提供依據(jù)。
受勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱跡象影響，本周美債收益率整體走低，其中短端至中端國(guó)債收益率領(lǐng)跌，促使交易員將首次降息的時(shí)間預(yù)期提前至6月或7月。不過(guò)，隨著美股在周五強(qiáng)勁反彈，美債收益率當(dāng)日小幅回升。
展望下周，市場(chǎng)將迎來(lái)多項(xiàng)重磅數(shù)據(jù)，包括零售銷售、被推遲公布的1月美國(guó)就業(yè)報(bào)告以及最新通脹數(shù)據(jù)。這些指標(biāo)將直接對(duì)應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)“穩(wěn)定通脹與充分就業(yè)”的雙重政策目標(biāo)。同時(shí)，美國(guó)財(cái)政部也將從周二開(kāi)始，通過(guò)一系列拍賣發(fā)行總計(jì)1250億美元的國(guó)債，為市場(chǎng)流動(dòng)性和收益率走勢(shì)再添變量。
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，DWS Americas固定收益主管George Catrambone指出，就業(yè)數(shù)據(jù)的延遲公布，使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)被“像彈簧一樣壓緊”。他表示，本應(yīng)在本周消化的信息被集中推遲到下周，反而提高了市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的可能性。
Catrambone認(rèn)為，當(dāng)前“隱藏在明面上的最大風(fēng)險(xiǎn)在于勞動(dòng)力市場(chǎng)”，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能需要更快地將政策利率引導(dǎo)至長(zhǎng)期中性水平，大約在3%左右，甚至略低。
投資者將重點(diǎn)關(guān)注就業(yè)增長(zhǎng)的絕對(duì)水平，以及年度修正幅度。根媒體調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)1月新增就業(yè)人數(shù)約為7萬(wàn)人，前一個(gè)月為5萬(wàn)人。失業(yè)率預(yù)計(jì)維持在4.4%，接近去年11月觸及的4.5%周期高點(diǎn)。相關(guān)數(shù)據(jù)將由美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布。
Vanguard高級(jí)投資組合經(jīng)理Brian Quigley表示，最近一次真正推動(dòng)市場(chǎng)的就業(yè)指標(biāo)變化，是失業(yè)率的小幅回落，這被美聯(lián)儲(chǔ)視為勞動(dòng)力市場(chǎng)趨于穩(wěn)定的信號(hào)�！笆I(yè)率可能是當(dāng)前最關(guān)鍵的數(shù)字，如果保持穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)按兵不動(dòng)；如果升破4.5%，那么降息預(yù)期就會(huì)重新被點(diǎn)燃�！�
利率期貨市場(chǎng)顯示，交易員目前僅為3月降息25個(gè)基點(diǎn)定價(jià)約16%的概率。美聯(lián)儲(chǔ)在1月會(huì)議上將政策利率區(qū)間維持在3.5%至3.75%，此前已在去年9月至近期的三次會(huì)議中累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)。
與此同時(shí)，市場(chǎng)已在6月會(huì)議中計(jì)入約23個(gè)基點(diǎn)的寬松幅度。若沃什的美聯(lián)儲(chǔ)主席提名獲得參議院批準(zhǔn)，這將成為其上任后主持的首次議息會(huì)議。交易員預(yù)計(jì)，今年下半年至少會(huì)有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息，這一預(yù)期明顯高于美聯(lián)儲(chǔ)自身僅暗示今年可能降息一次的官方預(yù)測(cè)。
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與和訊網(wǎng)無(wú)關(guān)。和訊網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。郵箱：news_center@staff.hexun.com
最新評(píng)論