智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，歐洲央行宣布維持三大關(guān)鍵利率水平不變，將存款機(jī)制利率、主要再融資利率及邊際貸款利率分別鎖定在2.00%、2.15%和2.40%。這一決策標(biāo)志著歐洲央行已連續(xù)第五次在議息會(huì)議上采取“按兵不動(dòng)”的立場(chǎng)，完全符合此前金融市場(chǎng)的普遍預(yù)期。
盡管歐元區(qū)1月份的通脹率已回落至1.7%，首次降至央行2%的長(zhǎng)期目標(biāo)之下，但鑒于服務(wù)業(yè)通脹仍表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，且薪資增長(zhǎng)壓力尚未完全釋放，決策層一致認(rèn)為當(dāng)前仍需保持限制性的貨幣政策環(huán)境，以確保物價(jià)水平能夠穩(wěn)定回歸并維持在目標(biāo)區(qū)間。
此前，核心通脹率(剔除波動(dòng)較大的能源和食品價(jià)格)于 1 月份降至 2021 年末以來(lái)的最低水平。歐元區(qū)第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng) 0.3%，略高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)。
歐洲央行管理委員會(huì)在周四發(fā)布的貨幣政策聲明中強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)"在全球環(huán)境充滿挑戰(zhàn)的背景下依然保持韌性"，并指出失業(yè)率較低、公共投資和國(guó)防支出增加以及私營(yíng)部門資產(chǎn)負(fù)債表"穩(wěn)健"。
從外部宏觀背景來(lái)看，歐洲央行此次選擇維持現(xiàn)狀，很大程度上是為了應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜的全球經(jīng)貿(mào)局勢(shì)及匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。由于美國(guó)政府近期關(guān)稅政策的不確定性，以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期，歐元對(duì)美元匯率近期走勢(shì)異常強(qiáng)勁。
這種匯率波動(dòng)雖然在一定程度上抑制了進(jìn)口通脹，但也對(duì)歐元區(qū)依賴的出口貿(mào)易構(gòu)成了壓力。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在隨后發(fā)布的政策聲明中重申，貨幣政策的路徑將繼續(xù)嚴(yán)格遵循“數(shù)據(jù)依賴”原則。
在這一普遍預(yù)期的決定公布后，歐元保持穩(wěn)定，當(dāng)日兌美元匯率略弱，略低于 1.18 美元。
展望未來(lái)的政策路徑，由于內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力依然偏弱，且全球地緣政治帶來(lái)的通脹反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)已轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。多數(shù)分析師認(rèn)為，歐洲央行在整個(gè)2026財(cái)年內(nèi)可能都將維持目前的利率底座，進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期的“觀察期”。
掉期市場(chǎng)的交易員們繼續(xù)定價(jià)反映今年基準(zhǔn)利率進(jìn)一步下調(diào)的可能性很小，認(rèn)為今年降息 0.25 個(gè)百分點(diǎn)的概率約為 30%。
標(biāo)普全球評(píng)級(jí)公司分析師西爾萬(wàn)·布羅耶表示，由于歐元走強(qiáng)起到"減震器"的作用，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)"持續(xù)超出預(yù)期"，歐洲央行"這次可以繼續(xù)自動(dòng)駕駛"。
歐洲央行此前的降息行動(dòng)始于 2024 年 6 月，已將借貸成本壓低至 2022 年 12 月以來(lái)的最低水平。
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