美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部就利率是否仍具限制性繼續(xù)展開討論。智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，一方面，美聯(lián)儲(chǔ)理事斯蒂芬·米蘭認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中并不存在足以支撐高利率的強(qiáng)勁價(jià)格壓力，政策立場(chǎng)已偏緊，年內(nèi)有必要再次大幅降息；另一方面，里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席湯姆·巴金則強(qiáng)調(diào)，在通脹尚未完全回落至目標(biāo)之前，貨幣政策仍需保持謹(jǐn)慎，以確保勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩(wěn)定。
米蘭周二在媒體采訪中表示，在今年內(nèi)，他傾向于看到“略多于一個(gè)百分點(diǎn)（100 個(gè)基點(diǎn)）”的降息幅度。他在美聯(lián)儲(chǔ)上周決定維持利率不變時(shí)投下反對(duì)票，當(dāng)時(shí)主張降息 25 個(gè)基點(diǎn)。去年年底，在美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)實(shí)施 25 個(gè)基點(diǎn)降息期間，米蘭也曾多次反對(duì)，并轉(zhuǎn)而支持更大幅度的 50 個(gè)基點(diǎn)降息。
米蘭指出，當(dāng)他審視潛在通脹形勢(shì)時(shí)，并未看到經(jīng)濟(jì)中存在明顯的價(jià)格壓力。他認(rèn)為，當(dāng)前并不存在需要貨幣政策作出反應(yīng)的強(qiáng)烈供需失衡，利率之所以維持在較高水平，更多源于通脹衡量方式中的某些“怪癖”，而非實(shí)際價(jià)格壓力本身。
分歧凸顯：政策是否已足夠限制性
與米蘭形成對(duì)比的是，里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席湯姆·巴金更強(qiáng)調(diào)通脹回落過程中的穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)。巴金表示，去年實(shí)施的降息舉措在一定程度上為勞動(dòng)力市場(chǎng)提供了“保險(xiǎn)”，幫助經(jīng)濟(jì)在通脹回落過程中保持韌性。
他指出，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的重點(diǎn)仍是完成將通脹率帶回 2% 目標(biāo)的“最后一公里”。盡管不確定性有所消退、經(jīng)濟(jì)前景出現(xiàn)改善跡象，但風(fēng)險(xiǎn)依然存在，招聘活動(dòng)仍集中在少數(shù)行業(yè)，且通脹水平尚未完全回落至目標(biāo)區(qū)間。
美聯(lián)儲(chǔ)官員上周將基準(zhǔn)利率維持在 3.5% 至 3.75% 的目標(biāo)區(qū)間不變。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后表示，在去年連續(xù)三次降息之后，當(dāng)前的政策立場(chǎng)為決策者在應(yīng)對(duì)就業(yè)和通脹風(fēng)險(xiǎn)之間提供了必要的靈活性。
巴金還表示，去年關(guān)稅以及其他政策變動(dòng)帶來的不確定性在 2026 年初開始逐步消退。他援引與企業(yè)的交流稱，整體需求仍保持穩(wěn)定，并預(yù)計(jì)退稅、汽油價(jià)格下跌以及更為寬松的貨幣環(huán)境將在今年對(duì)經(jīng)濟(jì)形成支撐。
與此同時(shí)，他指出，承壓的美國(guó)消費(fèi)者正抵制企業(yè)通過提價(jià)來轉(zhuǎn)嫁關(guān)稅成本的做法，這在一定程度上有助于抑制通脹。
不過，巴金也發(fā)出警告稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的需求韌性在很大程度上依賴于人工智能基礎(chǔ)設(shè)施投資以及富裕消費(fèi)者的支出，而這兩者彼此關(guān)聯(lián)。
“這兩個(gè)領(lǐng)域是相互聯(lián)系的，”他說�！叭绻斯ぶ悄芡顿Y出現(xiàn)降溫，可能會(huì)沖擊商業(yè)投資和股市；而一旦富裕階層的凈資產(chǎn)縮水，反過來又可能削弱其消費(fèi)能力�！�
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