為提升資本項(xiàng)目開放水平，發(fā)展人民幣離岸市場(chǎng)，完善跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理，2月26日，中國人民銀行（下稱“央行”）發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)有關(guān)事宜的通知》（下稱《通知》），進(jìn)一步支持境內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)（下稱“境內(nèi)銀行”）與境外機(jī)構(gòu)規(guī)范開展人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)�！锻ㄖ纷园l(fā)布之日起實(shí)施。
人民幣跨境同業(yè)融資包括賬戶融資、債券回購等各種境內(nèi)銀行向境外機(jī)構(gòu)融入、融出人民幣資金的業(yè)務(wù)，融出方向是境內(nèi)銀行向離岸市場(chǎng)提供人民幣流動(dòng)性、促進(jìn)人民幣跨境使用的重要渠道。
此前，央行已將融入方向的人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)整體納入全口徑跨境融資宏觀審慎管理。本次《通知》將融出方向的人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)納入統(tǒng)一框架管理，向市場(chǎng)釋放了支持人民幣資金流出的明確信號(hào)。在當(dāng)前全球人民幣需求增強(qiáng)的形勢(shì)下，有助于人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展，形成支持離岸市場(chǎng)人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的預(yù)期。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，《通知》實(shí)施后，人民幣跨境同業(yè)融資管理的規(guī)則性、透明度將明顯提升，有利于離岸人民幣流動(dòng)性供給的暢通和穩(wěn)定。
覆蓋人民幣跨境同業(yè)融資各類業(yè)務(wù)
《通知》按業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)確定《通知》覆蓋范圍，引入逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，支持境內(nèi)銀行順應(yīng)市場(chǎng)需求、依法合規(guī)開展業(yè)務(wù)。
針對(duì)近年來涌現(xiàn)出來的人民幣跨境同業(yè)融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新需求，《通知》按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，將境內(nèi)銀行與境外機(jī)構(gòu)之間存在實(shí)質(zhì)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的各類人民幣資金融入和融出業(yè)務(wù)統(tǒng)一納入覆蓋范圍，既包含現(xiàn)有各類業(yè)務(wù)，也涵蓋未來推出的相同性質(zhì)業(yè)務(wù)，體現(xiàn)了平衡業(yè)務(wù)創(chuàng)新與規(guī)范管理的政策意圖。
《通知》提高了管理的透明度，明確允許境內(nèi)銀行可在凈融出上限內(nèi)，靈活擺布各項(xiàng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，自主開展各類人民幣跨境同業(yè)融資，這一規(guī)定較以往每項(xiàng)業(yè)務(wù)分別設(shè)置上限的管理模式更加系統(tǒng)，減少銀行展業(yè)的顧慮，客觀上提升業(yè)務(wù)開展空間，增強(qiáng)了拓展業(yè)務(wù)的積極性。銀行自主性的提升，將有利于為境外提供更為穩(wěn)定的人民幣流動(dòng)性，從而更好促進(jìn)離岸市場(chǎng)人民幣供求平衡。
《通知》引入逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，明確將境內(nèi)銀行人民幣跨境同業(yè)融資凈融出余額與其資本水平、資金實(shí)力相掛鉤，通過跨境業(yè)務(wù)調(diào)節(jié)參數(shù)、宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)進(jìn)行調(diào)節(jié)。相關(guān)參數(shù)設(shè)定充分考慮了市場(chǎng)需求與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營情況，有利于為人民幣離岸市場(chǎng)提供穩(wěn)定的流動(dòng)性，推動(dòng)人民幣跨境使用。央行將綜合考慮人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展、跨境資本流動(dòng)形勢(shì)以及銀行展業(yè)情況等因素，適時(shí)調(diào)整參數(shù)。
《通知》沿用了全口徑跨境融資宏觀審慎管理的模式，按照有多大資本、多強(qiáng)資金能力做多大業(yè)務(wù)的原則，將境內(nèi)銀行凈融出余額上限與其一級(jí)資本凈額相掛鉤，有助于銀行形成風(fēng)險(xiǎn)中性的理念。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，《通知》的管理邏輯同此前出臺(tái)的境外貸款、境外放款等措施一脈相承，是對(duì)全口徑跨境融資宏觀審慎管理的有效補(bǔ)充。在一個(gè)總的凈融出余額上限內(nèi)，銀行可靈活調(diào)整各項(xiàng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，較以往每項(xiàng)業(yè)務(wù)分別設(shè)置上限的管理模式更加系統(tǒng)、科學(xué)。
助力人民幣離岸市場(chǎng)建設(shè)
近年來，央行穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化，取得積極成效，人民幣已成為我國對(duì)外收支第一大結(jié)算貨幣、全球第二大貿(mào)易融資貨幣，2025年人民幣跨境收付金額達(dá)70.6萬億元，境外主體持有和使用人民幣的意愿不斷提升，使得離岸市場(chǎng)對(duì)人民幣流動(dòng)性的需求明顯增強(qiáng)。
為滿足海外市場(chǎng)人民幣資金需求，有必要提高跨境同業(yè)融資政策的透明度和規(guī)則性，以穩(wěn)定的政策預(yù)期激發(fā)境內(nèi)銀行展業(yè)的積極性，形成向人民幣離岸市場(chǎng)提供流動(dòng)性的穩(wěn)定渠道，助力人民幣離岸市場(chǎng)建設(shè)。
跨境同業(yè)融資是銀行層面、市場(chǎng)層面開展跨境人民幣短期融資融通的重要渠道。當(dāng)前人民幣資金成本相對(duì)較低，融資成本具有優(yōu)勢(shì)，《通知》明確支持銀行為離岸市場(chǎng)提供流動(dòng)性，將有助于進(jìn)一步激發(fā)海外人民幣融資需求，進(jìn)而帶動(dòng)跨境貿(mào)易和投資人民幣使用，形成全產(chǎn)業(yè)鏈、全場(chǎng)景的人民幣國際使用循環(huán)，更好支持全球經(jīng)濟(jì)一體化。
校對(duì)：高源
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