研報(bào)掘金丨中金：維持南京銀行“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)13.04元

中金公司研報(bào)指出，南京銀行預(yù)告2025年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.1%，對(duì)應(yīng)4Q25歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.2%。資產(chǎn)規(guī)模維持較快擴(kuò)張，得益于區(qū)位優(yōu)勢(shì)與自身綜合金融服務(wù)能力。營(yíng)收增速進(jìn)一步加快，預(yù)計(jì)凈利息收入和凈手續(xù)費(fèi)收入同比表現(xiàn)較好。快報(bào)預(yù)告4Q25 末不良率季度環(huán)比持平于0.83%，撥備覆蓋率季度環(huán)比持平于313%，資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)平穩(wěn)。較快的貸款增長(zhǎng)之下我們預(yù)計(jì)資產(chǎn)減值損失同比增長(zhǎng)，但幅度可控。維持目標(biāo)價(jià)13.04元，對(duì)應(yīng)0.8x2026e P/B和0.8x 2027e P/B，對(duì)應(yīng)25%上漲空間，維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。

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