2026年開年伊始，常熟銀行、渝農(nóng)商行、南京銀行(601009)、江蘇銀行(600919)等上市銀行便迎來高管與機(jī)構(gòu)股東的密集增持。
事實上，這是過去一年增持潮的延續(xù)，積極釋放著股價提振信號。2025年，超過半數(shù)的A股上市銀行獲得了機(jī)構(gòu)股東或高管的增持。而銀行股近兩年表現(xiàn)可謂“揚(yáng)眉吐氣”，作為低估值板塊，銀行股吸引了險資等長期資金關(guān)注，走向估值回歸之路。
不過，隨著2025年下半年市場風(fēng)格切換，銀行股走勢承壓。2026年，銀行股的“吸金”勢頭能否持續(xù)，仍是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
開年多家銀行獲高管、股東增持
邁入2026年剛兩周時間，銀行股增持動作接連落地。
1月15日，常熟銀行(601128)行長陸鼎昌、副行長干晴共增持該行股份12萬股，交易均價為每股6.96元。截至最新收盤，該股漲1.58%，股價報收7.08元。
上述兩名高管增持是常熟銀行2025年11月披露的高管增持計劃的一部分，該行還有多位高管的增持動作正在推進(jìn)中。根據(jù)此前公告，陸鼎昌及另外4名副行長、董事會秘書計劃在6個月內(nèi)合計增持該行A股股份不少于55萬股。
機(jī)構(gòu)股東同樣對常熟銀行青睞有加。常熟市投資控股集團(tuán)于2025年10月9日至2025年11月13日期間，合計增持該行股份561.93萬股。截至增持結(jié)束時持股比例升至3.98%，較2024年末提升0.90個百分點(diǎn)。
渝農(nóng)商行的高管團(tuán)隊也在開年完成了集體增持。
1月12日該行公告顯示，包括董事長劉小軍、行長隋軍及4名副行長在內(nèi)的增持主體，于1月5日至1月7日期間，以自有資金從二級市場買入19.2萬股，成交價格區(qū)間為每股6.36元至6.42元。其中，董事長劉小軍買入5萬股股票，為此次增持中出手最多的管理層。
南京銀行再次收獲機(jī)構(gòu)股東的大額增持。1月12日公告顯示，該行大股東紫金集團(tuán)及其控股子公司紫金信托，于2025年9月11日至2026年1月12日期間累計增持1.23億股，占該行總股本的1.00%，合計持股比例由13.02%增加至14.02%。
值得關(guān)注的是，齊魯銀行剛于2025年年底超額完成增持計劃。該行公告顯示，截至2025年12月31日，包括董事、監(jiān)事、高管及總行、分行主要負(fù)責(zé)人在內(nèi)的增持主體，累計增持77.10萬股，涉及金額448.22萬元，完成計劃增持金額的128%，超額兌現(xiàn)增持計劃。
而開年的增持熱潮，實則是2025年銀行股增持趨勢的延續(xù)。
增持潮的延續(xù)
過去一年，上市銀行重要股東的增持行動頻繁。
券商中國記者根據(jù)Wind統(tǒng)計，2025年，A股上市銀行中，重要股東在二級市場交易呈現(xiàn)明顯結(jié)果的有26家銀行，其中，17家銀行重要股東二級市場交易總交易方向為增持，8家為減持。
從增持規(guī)模來看，南京銀行成為2025年“增持王”。法國巴黎銀行（QFII）、南京高科(600064)、紫金信托、東部機(jī)場集團(tuán)投資等多家機(jī)構(gòu)股東年內(nèi)多次加倉，凈買入股份合計近6.74億股，對應(yīng)增倉市值約73.78億元，位居2025年上市銀行股東增持首位。
此外，光大銀行(601818)、蘇州銀行(002966)亦獲得機(jī)構(gòu)股東增持，增持股份和市值規(guī)模居于前列。
從增持主體來看，多家銀行發(fā)動了多層級核心團(tuán)隊參與增持。
江蘇銀行、蘇州銀行、華夏銀行(600015)管理層的增持人數(shù)居上市銀行前三。上述銀行在2025年發(fā)動了董事長、行長等管理團(tuán)隊帶頭買入股份，還積極動員了中層干部進(jìn)行增持，甚至鼓勵部分總行部門、分行、子公司主要負(fù)責(zé)人及業(yè)務(wù)骨干進(jìn)行股份增持。
其中，江蘇銀行董事長葛仁余、行長袁軍、4名副行長等高級管理人員，以及其他中層以上干部，在2025年4月至7月期間，累計增持該行股份216.48萬股，累計增持金額2427.82萬元。
銀行股吸金能否持續(xù)？
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行股東和管理層的踴躍增持，主要基于自身銀行價值的認(rèn)可和發(fā)展前景的信心，同時也與近兩年銀行股的市場表現(xiàn)密切相關(guān)。
回顧近兩年走勢，銀行股逐步走出估值洼地，實現(xiàn)估值回歸。特別是2024年，在高股息策略主導(dǎo)的市場風(fēng)格下，A股銀行板塊當(dāng)年實現(xiàn)了34.39%的漲幅，位居A股各板塊之首。
不過，2025年銀行股的走勢有所分化。盡管上半年延續(xù)了2024年的漲勢，但下半年的行情調(diào)整，導(dǎo)致全年漲幅大幅收窄。
券商中國記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2025年上證指數(shù)和深證指數(shù)全年分別實現(xiàn)18.41%、29.87%的漲幅，但銀行（申萬）全年漲幅僅為7%，顯著弱于有色金屬、通信、電子、電力設(shè)備等板塊。
個股表現(xiàn)方面，相對于2024年銀行股的普遍漲幅，2025年個股表現(xiàn)明顯分化。42家上市銀行中，有八成銀行股價實現(xiàn)整體上漲，但只有農(nóng)業(yè)銀行等6家漲幅超過20%。
展望2026年，銀行股還能否持續(xù)吸引避險資金和中長期資金的配置，關(guān)乎銀行板塊的估值修復(fù)。
對于未來一年銀行業(yè)的經(jīng)營趨勢展望，國泰海通證券(600837)銀行業(yè)分析師馬婷婷認(rèn)為，在營收方面，得益于息差降幅大幅收窄，銀行的凈利息收入增速有望改善；非息方面，財富管理增長目標(biāo)積極。對于2026年銀行板塊的投資重點(diǎn)，馬婷婷團(tuán)隊認(rèn)為，紅利策略仍有望延續(xù)，要尋找業(yè)績增速有望提升或維持高速增長的標(biāo)的，以及重視具備可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股預(yù)期的銀行。
中泰證券的研報觀點(diǎn)仍繼續(xù)看好銀行股穩(wěn)健性和持續(xù)性。因為銀行股經(jīng)營模式和投資邏輯從“順周期”到“弱周期”：市場強(qiáng)時，銀行股短期偏弱；但經(jīng)濟(jì)偏平淡期間，銀行股高股息持續(xù)會具有吸引力。
廣發(fā)證券銀行業(yè)分析團(tuán)隊觀點(diǎn)認(rèn)為，就板塊內(nèi)部而言，2026年板塊內(nèi)部可能進(jìn)一步分化，非銀化、理財化、脫媒化加劇，預(yù)計大型銀行、財富管理銀行進(jìn)一步占優(yōu)，年初板塊投資主線可能沿著這一中期趨勢展開。
校對：呂久彪
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