智通財經(jīng)APP獲悉，富國銀行(WFC.US)將于 1 月 14 日發(fā)布 2025 年第四季度財報，花旗預(yù)期其管理層在財報會議上提供全年展望時，出現(xiàn)上行驚喜的空間很小�；ㄆ旖o予其“中性”評級，目標價90美元。
花旗對富國銀行2026年核心撥備前利潤（PPNR）的估計與市場普遍預(yù)期基本一致，并且該股在投資者倉位中仍顯得相對擁擠。
該行預(yù)計其收入將增長約5%，這來自費用收入和凈利息收入的雙重驅(qū)動：費用收入增長將主要由資產(chǎn)上限解除后的財富管理、信用卡和投資銀行業(yè)務(wù)帶動；凈利息收入增長則得益于約10個基點的凈息差擴張(預(yù)計到2026年底升至約2.70%，與市場共識大體一致)以及低至中個位數(shù)的貸款增長。
花旗預(yù)計2026年核心費用(不包括遣散費和運營損失)增長約為3%(2025年約為2%)，這受益于此前的人員精簡和進一步的人工智能應(yīng)用，從而使效率比率改善至60%出頭的低段。鑒于當前估值可能已反映了管理層17-18%的中期核心有形普通股股本回報率(ROTCE)目標，這與17%的常態(tài)化假設(shè)一致，且財務(wù)數(shù)字幾乎沒有上行空間，該行建議投資者繼續(xù)保持觀望。
2025年四季度業(yè)績方面，花旗和市場共識對富國銀行2025年期末凈利息收入的預(yù)期均處于其指引范圍的低端（124-125億美元）。
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