興業(yè)證券張憶東：中國式長牛是“小白兔式” 并非一蹴而就！投資者應聚焦資產價值本身，不必因他人短期收益較高而焦慮

9月4日，港股市場震蕩，南向資金重塑港股邏輯？行情能否延續(xù)？聽興業(yè)證券(601377)全球首席張憶東為您剖析港股投資邏輯。

張憶東指出，從長期視角來看，我們應深入思考如何更有效地提升全民福利。中國資本市場承載著重要的歷史使命，通過自身的活躍發(fā)展，與實體經濟、科技創(chuàng)新形成正向反饋循環(huán)。這不僅能讓投資者獲得收益，還能推動國家整體發(fā)展，為中國式現(xiàn)代化提供強大內驅力。

中國式長牛呈現(xiàn)出獨特的發(fā)展模式，被形象地稱為“小白兔式”長牛。它并非一蹴而就，而是伴隨著階段性的快速上漲與適時調整，穩(wěn)步向上推進，這種模式與中國國情高度契合。中國資本市場并不適合簡單照搬西方純粹市場化的模式以及做空機制。相反，中國形成了具有自身特色的做空機制，通過并購重組、資產注入、再融資和IPO等多種方式，服務于社會主義建設和實體經濟，有效抑制行情的過度投機，確保行情能夠持續(xù)、穩(wěn)定地為經濟發(fā)展貢獻力量。

對于投資者而言，不應過度關注短期的羊群效應，不必因他人短期收益較高而感到焦慮。當前的牛市遠未結束，從宏觀趨勢來看，這可能是一場長達20年的長牛行情。投資者應更多地將注意力集中在資產本身的價值上，而不是整天擔憂踏空或套牢。只有這樣，才能從根本上理解和把握這輪長牛的真正內涵。

從大趨勢來看，主要有兩個關鍵因素：一是時代紅利，二是有形的手在主導和引領。這一投資邏輯不僅適用于A股市場，同樣適用于港股市場，這是當前資本市場的一個重要大邏輯。

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