4月15日，常熟銀行（601128.SH）強勢領(lǐng)漲A股上市銀行。截至當(dāng)日收盤，常熟銀行(601128)大漲4.06%，成交額5.34億元，單日漲幅創(chuàng)下2024年11月13日以來的新高，總市值達216.5億元。
此前一日，常熟銀行發(fā)布2025年一季度業(yè)績快報。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，該行營業(yè)收入和歸母凈利潤繼續(xù)保持雙位數(shù)增長。對于該行一季度的業(yè)績表現(xiàn)，多家投資機構(gòu)給出了超預(yù)期的高度評價。
不過，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2024年度，常熟銀行的分紅率僅為19.77%，已經(jīng)連續(xù)6年下降。
近期，有投資者在上證e互動平臺就分紅率向該行提問，常熟銀行表示，公司在制定分紅方案時會綜合考慮行業(yè)特點、自身經(jīng)營情況以及監(jiān)管對于資本充足率的要求等因素，同時兼顧投資者的合理回報和該行的長遠發(fā)展。
一季度營收凈利潤兩位數(shù)增長
一直以來，常熟銀行被視為上市農(nóng)商行中的“優(yōu)等生”。年報顯示，截至2024年末，該行資產(chǎn)總額達到3665.82億元，較年初增長9.61%。2024年實現(xiàn)營業(yè)收入109.09億元，同比增長10.53%；實現(xiàn)歸母凈利潤38.13億元，同比增長16.20%。
從營業(yè)收入構(gòu)成來看，2024年，常熟銀行利息凈收入為91.42億元，同比增長7.54%，非利息凈收入為17.67億元，同比增長29.07%。非息收入中，該行實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入0.83億元，同比增長158.54%，實現(xiàn)投資收益14.94億元，同比增長56.03%。
對于投資收益的大幅增長，常熟銀行解釋稱，主要系基于當(dāng)前市場環(huán)境下，該行加強宏觀研判和市場分析，主動進行止盈操作。值得一提的是，去年12月，交易商協(xié)會發(fā)布通報稱，包括常熟銀行在內(nèi)的4家農(nóng)商行債券交易存在內(nèi)控管理不健全，對交易員激勵過度等違規(guī)現(xiàn)象，交易商協(xié)會將根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)以及自律規(guī)則予以自律處分并移送相關(guān)部門。目前該事件尚未有新的進展。
4月14日晚間，常熟銀行披露2025年一季度業(yè)績快報，延續(xù)雙位數(shù)增長態(tài)勢。今年一季度，該行實現(xiàn)營業(yè)收入29.71億元，同比增長10.04%；歸母凈利潤10.84億元，同比增長13.87%。
據(jù)時代周報記者統(tǒng)計，截至4月14日，包括常熟銀行在內(nèi)，共有6家A股上市銀行提前“劇透”了今年一季度的經(jīng)營情況，其他5家銀行分別為民生銀行(600016)、浦發(fā)銀行(600000)、杭州銀行(600926)、渝農(nóng)商行、杭州銀行。
整體上看，6家銀行一季度的業(yè)績表現(xiàn)都較為亮眼，常熟銀行是其中唯一家營業(yè)收入和歸母凈利潤同時實現(xiàn)兩位數(shù)增長的銀行。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2024年末，常熟銀行不良貸款率為0.77%，今年一季度末降至0.76%。
常熟銀行的撥備覆蓋率一直處于上市銀行前列，但去年以來也開始逐漸下降。截至2024年末，該行撥備覆蓋率為500.51%，較年初下降37.37個百分點。截至今年一季度末，常熟銀行的撥備覆蓋率再次下降至489.56%。
光大證券發(fā)布的研報認(rèn)為，從邊際變化看，常熟銀行撥備減提對盈利正向貢獻提升，息差降幅收窄對業(yè)績拖累減輕；非息增長放緩對業(yè)績增速拉動作用減弱，營業(yè)費用多增對業(yè)績拖累加大。
分紅率連續(xù)6年下降
“常熟銀行的分紅占凈利的比例逐年降低，是因為監(jiān)管的原因？還是公司想要多留存以支持高速發(fā)展？”近期，有投資者在上證e平臺上向常熟銀行提問。
據(jù)常熟銀行2024年度利潤分配方案，該行擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.25元（含稅），以資本公積向全體股東每股轉(zhuǎn)增0.1股，累計現(xiàn)金分紅金額為7.54億元，占當(dāng)期歸屬于該行普通股股東凈利潤的19.77%。
時代周報記者注意到，常熟銀行的現(xiàn)金分紅比例已經(jīng)連續(xù)6年下降。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2018年度～2024年度，該行的分紅率分別為33.20%、30.71%、30.40%、25.05%、24.97%、20.88%、19.77%。
常熟銀行解釋稱，2024年度公司分紅比例低于30%主要基于三點考慮，一是該行處于成長期，具有較大的可持續(xù)增長空間，適當(dāng)留存利潤以補充核心一級資本，保障內(nèi)源性資本的持續(xù)補充，有利于支撐與推動持續(xù)發(fā)展；二是充足的資本有利于該行持續(xù)提升價值創(chuàng)造能力，為投資者提供可持續(xù)的長期回報；三是充分考慮監(jiān)管機構(gòu)對資本充足率的要求，進一步增強風(fēng)險抵御能力。
和同業(yè)相比，常熟銀行的分紅比例也處在較低水平。以江蘇地區(qū)的上市農(nóng)商行為例，目前除常熟銀行外，已有張家港行(002839)、無錫銀行(600908)、江陰銀行(002807)發(fā)布了2024年度報告，2024年度其分紅率分別為26.02%、21.44%、24.17%，均高于常熟銀行。
從資本充足水平來看，截至2024年末，常熟銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為14.19%、11.24%、11.18%，較2023年末分別上升0.33個百分點、0.76個百分點、0.76個百分點，整體處于較高水平。
2024年11月，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》。其中明確，長期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司估值提升計劃，并經(jīng)董事會審議后披露。
當(dāng)前，大部分銀行股仍處于破凈狀態(tài)，近期多家銀行也開始密集披露估值提升計劃。
常熟銀行3月27日披露的估值提升計劃顯示，2025年度，該行擬通過提升經(jīng)營效率和盈利能力、積極實施現(xiàn)金分紅、強化投資者關(guān)系管理、做好信息披露相關(guān)工作等措施提升該行投資價值。
在現(xiàn)金分紅方面，常熟銀行提到，上市以來該行保持穩(wěn)健分紅政策，在綜合考慮盈利水平、資本情況、監(jiān)管要求和未來可持續(xù)發(fā)展等多方因素的基礎(chǔ)上，充分考慮和兼顧投資者分享經(jīng)營發(fā)展成果、獲取合理投資回報的訴求，努力增強股東回報政策的穩(wěn)定性、持續(xù)性和合理性，提升投資者的獲得感和滿意度。
此外，常熟銀行進一步強調(diào)，該行將密切關(guān)注市場對公司價值的反映，加強與股東的溝通聯(lián)系，在市場表現(xiàn)明顯偏離該行價值時，鼓勵主要股東、董事、監(jiān)事、高級管理人員在符合條件的情況下股份增持，或者通過自愿延長股份鎖定期以及承諾不減持股份等方式提振市場信心。
截至目前，常熟銀行尚未公布新的增持計劃。 去年1月，該行董事長薛文、行長包劍等13名高管曾通過集中競價方式合計增該行69.22萬股股份，增持金額444.06萬元。
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