數(shù)據(jù)來源：銀行年報 張艷芬/制表
證券時報記者 張艷芬
近年來，息差收窄的壓力始終影響著商業(yè)銀行營收，如何在逆境中挖掘營收的“第二增長曲線”變成了一項重要課題。
梳理2025年上市銀行年報不難發(fā)現(xiàn)，在聚焦主業(yè)的同時，商業(yè)銀行已在主動求變：一是深化綜合服務(wù)，非息收入對營收的貢獻占比逐年提升；二是子公司作用更加突出，國有銀行和部分股份行已搭建起覆蓋基金、投行、理財、金融租賃、保險、債轉(zhuǎn)股的綜合化經(jīng)營平臺，有的銀行高層甚至在年報中表示“要把做強子公司放在突出位置”。
銀行正主動調(diào)整航向，逐步跳出“賺利差”的單一盈利模式，向“賺價差”“賺傭金”的綜合化經(jīng)營轉(zhuǎn)型。
非息收入占比穩(wěn)步提高
證券時報記者梳理A股上市銀行2025年年報發(fā)現(xiàn)，6家國有大行非息收入及其占據(jù)營收的比重，均同比提高。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國銀行非息收入穩(wěn)居榜首，達到2176億元，同比增長20%；非息收入貢獻占比超過33%，同比提升4個百分點，比重創(chuàng)歷史新高。交通銀行則在非息收入占比上拔得頭籌，超過34%。其他國有大行的非息收入同比增速均超10%，占據(jù)營收的比重則在20%—25%區(qū)間。除了中國銀行，建設(shè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行的非息收入對營收的貢獻均同比超過3個百分點。
中間業(yè)務(wù)的回暖，是非息收入增長的重要支撐。除工商銀行增速較低外，其他5家國有大行和招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、光大銀行、華夏銀行等手續(xù)費及傭金凈收入均實現(xiàn)同比穩(wěn)健正增長，對營收的貢獻度也同步提升約1個百分點。
從其他非息收入來看，因受債市調(diào)整影響，多家銀行的投資收益及公允價值變動凈收益并不理想，拖累了整體非息收入，但該項收入在各家銀行中比較分化。
比如，郵儲銀行表現(xiàn)突出，2025年的中收和其他非息收入增速分別達到16.15%、18.96%；在其他收益方面，建設(shè)銀行去年匯兌損益、權(quán)益類投資相關(guān)收益增速均超過40%。而交通銀行受市場利率波動等因素影響，2025年的投資收益及公允價值變動凈收益同比降幅為14.48%。
布局子公司制造新引擎
布局多牌照子公司、推進綜合化經(jīng)營，成為上市銀行突破盈利瓶頸、提升核心競爭力的重要支點。如今，全國性銀行已形成覆蓋基金、投行、理財、保險、租賃、直接投資等多領(lǐng)域綜合化發(fā)展的格局。
國有大行是綜合化經(jīng)營的先行者。當(dāng)前，除了郵儲銀行，其他5家國有大行均設(shè)立了基金、投行、保險、理財、租賃和直接投資（AIC）子公司。中國銀行、建設(shè)銀行和郵儲銀行設(shè)立了消費金融子公司，建設(shè)銀行和交通銀行還設(shè)立了信托子公司�？傮w來看，建設(shè)銀行布局的金融牌照較為齊全，在公司金融、個人金融、資金資管及其他業(yè)務(wù)板塊擁有17家由總行直接管理的一級綜合化經(jīng)營子公司。
子公司的經(jīng)營效益持續(xù)釋放，成為集團盈利增長的“新引擎”。證券時報記者梳理國有大行年報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，除了郵儲銀行，其他5家國有大行已披露的子公司凈利潤合計為632億元，同比增長超過33%，且子公司凈利潤占集團凈利潤的比重均實現(xiàn)同比提升，彰顯出綜合化經(jīng)營的強大活力。
中國銀行子公司的表現(xiàn)較為搶眼。根據(jù)證券時報記者測算，該行已披露子公司2025年凈利潤合計逾180億元，同比提升88%，占集團凈利潤的比重也由上年同期的4%提升至7%。交通銀行子公司的凈利潤占比則最高。2025年，該行子公司實現(xiàn)凈利潤100.94億元，占集團凈利潤比例為10.56%，同比提高0.72個百分點。其中，交銀人壽、交銀保險、交銀理財2025年凈利潤分別同比增長35.82%、28.79%、17.32%。
此外，2025年，工商銀行境內(nèi)綜合化子公司營收同比增長22.1%；農(nóng)業(yè)銀行子公司凈利潤占集團凈利潤的比重同比提升1個百分點至3.79%；建設(shè)銀行綜合化經(jīng)營子公司凈利潤占比穩(wěn)步攀升，達到2.79%。
與其他國有大行相比，郵儲銀行的子公司布局相對滯后，成為該行綜合化經(jīng)營的“短板”。2025年，該行獲批籌建中郵金融資產(chǎn)投資有限公司（AIC），并于 2026 年3月正式開業(yè)，至此已備齊理財、消金和AIC三塊核心牌照。
與國有大行相比，股份行的綜合化經(jīng)營績效亦明顯提升。以招商銀行為例，截至2025年末，該行主要子公司總資產(chǎn)達9528.39億元，較上年末增長11.43%；2025年主要子公司的營業(yè)收入占比達12.26%，同比提升1.97個百分點。
興業(yè)銀行是股份行中子公司布局最多的銀行，該行子公司對其財富管理業(yè)務(wù)貢獻突出，其中5家資管子公司管理規(guī)模合計達3.65萬億元，較上年末增長26.07%。年報顯示，該行“銀銀平臺”財富銷售保有規(guī)模已接近萬億元大關(guān)。
推進綜合化經(jīng)營成未來發(fā)展重點
“當(dāng)前，銀行凈息差持續(xù)處在低位，傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)增長乏力，綜合化經(jīng)營已成必然趨勢�！编]儲銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，就我國銀行綜合化經(jīng)營的實際情況來看，未來銀行將以子公司為載體，加速布局理財、資管、投行、AIC等牌照，形成全牌照協(xié)同格局，從而推動非息收入占比持續(xù)提升。
對于推進綜合化經(jīng)營的必要性，婁飛鵬認(rèn)為主要有三點：一是破解盈利困局，通過綜合化經(jīng)營拓展中收、分散風(fēng)險，增強盈利穩(wěn)定性；二是服務(wù)實體經(jīng)濟，AIC等子公司可開展股債聯(lián)動、債轉(zhuǎn)股與科創(chuàng)投資，適配新質(zhì)生產(chǎn)力融資需求；三是提升客戶黏性，為企業(yè)與個人提供一站式綜合金融服務(wù)，鞏固核心競爭力。
近年來，國內(nèi)商業(yè)銀行推進綜合化經(jīng)營戰(zhàn)略愈加清晰。不僅子公司經(jīng)營數(shù)據(jù)交出了亮眼答卷，銀行高層對綜合化經(jīng)營的重視程度也不斷提升。
作為國有大行中擁有金融牌照最少的機構(gòu)，郵儲銀行已將綜合化經(jīng)營提升為未來重要戰(zhàn)略之一。郵儲銀行行長蘆葦近期在該行業(yè)績說明會上直言：“公司金融還有短板可補，郵儲銀行在部分領(lǐng)域的牌照資質(zhì)仍有缺失，我們將加快補齊各類牌照資質(zhì)，打開發(fā)展新空間�！�
談及“十五五”時期規(guī)劃，郵儲銀行董事長鄭國雨表示，將推進“六化”升級，其中之一為推動“綜合化”經(jīng)營。該行將加快從單一產(chǎn)品供給向“綜合金融服務(wù)商”轉(zhuǎn)變、從“融資中介”向“服務(wù)中介”轉(zhuǎn)變，打造更綜合的對客服務(wù)、業(yè)務(wù)布局和收入來源。
招商銀行董事長繆建民則在該行年報致辭中強調(diào)，“把做強子公司放在突出位置”。
浦發(fā)銀行也在年報中多次強調(diào)子公司的協(xié)同和牌照優(yōu)勢，明確提出要發(fā)揮平臺集成能力，從單一金融服務(wù)向綜合化、生態(tài)化服務(wù)轉(zhuǎn)型升級，并依托集團子公司牌照優(yōu)勢，為各類客戶提供一體化服務(wù)方案。
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