富達國際：若中東局勢持續(xù)升級 或排除美聯(lián)儲今年減息可能性

智通財經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲如市場預期維持政策利率不變，聯(lián)邦基金利率目標維持在3.50%-3.75%。富達國際指，當局政策聲明整體變化有限，但明確指出中東地緣政治風險增加，令通脹與就業(yè)前景的不確定性同步上升。

富達國際高級環(huán)球宏觀策略師Max Stainton表示，今年利率前景的關鍵，將高度取決于中東局勢及其對能源價格的影響。在基本情境下，若油價維持在每桶90至110美元的較高區(qū)間，美聯(lián)儲可能延長按兵不動的時間，短期內(nèi)啟動降息的門檻隨之提高;但此一情境尚不足以引發(fā)新一輪加息周期，因其對經(jīng)濟增長的拖累仍屬可控，且油價對物價影響偏向一次性。然而，若油價進一步升破每桶120美元，并帶動運輸與商品價格再度上升，將加強利率維持較高水平的政策立場，同時也增加下半年需求轉(zhuǎn)弱甚至經(jīng)濟衰退的風險。

綜合來看，若基本情境如預期般發(fā)展，今年美聯(lián)儲仍可能減息一至兩次。然而需要注意的是，中東局勢變化迅速，在伊朗能源基礎設施遭到攻擊后，局勢已有升級跡象。若此情況持續(xù)，今年減息的可能性幾乎被完全排除。

富達指，全球主要經(jīng)濟體的增長動能持續(xù)，美國表現(xiàn)尤為突出。在財政支出與AI投資需求帶動下，美國經(jīng)濟增長動能仍具韌性。整體而言，全球宏觀周期仍處于擴張階段，但隨著地緣政治碎片化與貿(mào)易摩擦升溫，各區(qū)域之間的經(jīng)濟分歧正逐步擴大。

在此背景下，富達維持對股票市場的正向看法，并已轉(zhuǎn)而對政府債券采取較為建設性的態(tài)度。隨著通脹持續(xù)降溫并逐步受控，政府債券重新展現(xiàn)一定程度的分散效果;同時，在各類資產(chǎn)配置上，仍強調(diào)保持選擇性的重要性。

隨著地緣政治情勢升溫，短期市場波動預期將隨之上升，但從中長期來看，人工智能等長期科技趨勢，搭配宏觀基本面維穩(wěn)，仍將是股市的關鍵驅(qū)動力。在企業(yè)基本面持續(xù)展現(xiàn)韌性的情況下，投資者可透過布局全球優(yōu)質(zhì)企業(yè)，追求穩(wěn)健的總回報。另一方面，考量股債相關性提升，建議采用納入另類資產(chǎn)與原材料的全球平衡策略，更具彈性地參與市場機會。

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