證券時報記者 劉筱攸
在傳統(tǒng)票息策略博取理想收益越來越難的當下，收益彈性較大的含權理財一開年就獲得多家理財公司力推。
證券時報記者根據中國理財網數據統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，以含權比例較高的混合類理財產品為例，截至2月26日，2月以來就有多達32只產品發(fā)行，環(huán)比1月的15只、同比去年2月的18只均出現(xiàn)了大幅提升，創(chuàng)下歷年來單月銷售的較高水平。
2月發(fā)行數量顯著提升
“底層策略20%—30%資產配置股票（全市場選股偏紅利風格），積極參與滬深市場網下打新，其余配置穩(wěn)健固收資產�！苯�，某頭部城商行深圳分行的一名客戶經理在給證券時報記者介紹該行正在熱銷的XXX產品時如是說。據了解，該產品是這家頭部城商行旗下理財公司新發(fā)的一款混合類產品，最短持有期300天，聚焦滬深市場打新。
“目前我們在主推這款產品，很多私行客戶都要求留額度。之前，老客戶持有的滿意度與復購率還是比較好的。”上述客戶經理稱。
這不是孤例，眼下高含權理財產品正被不少銀行渠道力推。近期，華南某股份行的深圳分支行網點也在熱銷XX宏觀配置日開一年持有期產品，這是一款來自該股份行旗下理財公司的混合類產品。與其同屬系列的產品，比如XX宏觀配置180天持有1號，近半年的凈值增長率為7.28%，位于同業(yè)混合類產品前三名。
顯然，高含權理財產品正獲得越來越多的市場認可度。證券時報記者查閱中國理財網數據發(fā)現(xiàn)，2月以來，工銀理財、寧銀理財、興銀理財、渤銀理財、光大理財、農銀理財、中郵理財、南銀理財、蘇銀理財、中銀理財、平安理財等共計發(fā)行了32只混合類理財產品，涵蓋打新策略、優(yōu)先股策略、指數輪動策略等。相較而言，這一發(fā)行數量環(huán)比1月的15只、同比去年2月的18只均有大幅提升，與2025年10月、11月的發(fā)行數量相當，均為近5年來單月較高水平。
收益彈性調動渠道銷售熱情
渠道的銷售熱情何以被調動？背后的收益彈性顯然不容忽視。
目前，市場上尚缺乏存續(xù)混合類產品平均年化收益率的官方統(tǒng)計數據，但據專業(yè)機構南財理財通的數據，截至2026年1月29日，理財公司合計存續(xù)128只投資周期3—6個月（含）的公募混合類產品（含不同份額），其中28只產品近6個月凈值增長率超5%，近七成產品的凈值增長率則集中在1%—5%區(qū)間。
另外，專業(yè)機構普益標準一直追蹤不同投資性質產品的業(yè)績比較基準。其最新統(tǒng)計數據顯示，今年1月，在售開放式混合類產品的平均業(yè)績比較基準達3.31%，而在售固收類產品僅為2.04%，相差一個多百分點；在售封閉式混合類產品的平均業(yè)績比較基準為2.42%，也高于在售固收類產品的2.35%。
含權產品具備多重支撐優(yōu)勢
從另一組直觀數據中，也可窺見含權產品受到市場追捧的程度。
證券時報記者近期從渠道處獲取的獨家匯總數據顯示，規(guī)模排名靠前的14家理財公司1月末合計規(guī)模為24.59萬億元，盡管環(huán)比下降了8150億元，但按產品性質來劃分和計算，含權的“固收+”和混合類產品的規(guī)模仍逆勢增長。上述14家理財公司的“固收+”產品1月合計增長約1900億元，混合類產品則合計增長約580億元。
隨著市場行情持續(xù)向好，含權產品的吸金效應也水漲船高。統(tǒng)計數據顯示，截至1月末，2026年以來上證指數累計上漲3.76%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數同期則分別上漲5.03%、4.47%。股票類資產的估值修復，無疑帶動配置了股票的含權混合類產品收益走高，自然也吸引了更多投資者對此類產品的認購。
據專業(yè)人士分析，細分板塊的結構性機會也構成了對混合類產品的收益支撐。比如，新能源、有色金屬等板塊迎來階段性上漲，明顯拉動配置了相關標的的產品實現(xiàn)業(yè)績上漲；黃金市場持續(xù)走強，則成為運用黃金策略的混合類產品實現(xiàn)收益增厚的重要法寶。
展望2026年行情，不少市場人士認為，不論是在戰(zhàn)略層面還是在技術層面，進一步向多資產、多策略要收益轉化，是理財行業(yè)在資產配置上的共性選擇。
平安理財相關人士說：“目前公司圍繞低波、中低波、中波三類波動標簽，設置了清晰的風險預算和配置指引，投決會定期更新觀點，明確穩(wěn)定資產比例、久期和含權使用率等指標區(qū)間。在策略端，已搭建了存款、債券、基金、量化、海外、另類等標準化的策略池，投資經理基于專業(yè)分析進行資產配置和子策略選擇，自上而下形成‘宏觀研判—策略配置—績效歸因’的閉環(huán)管理。”
平安理財量化投資部總經理唐滬軍認為，一方面，利率下行環(huán)境下傳統(tǒng)固收產品收益承壓，需要權益資產增強收益；另一方面，全球市場不確定性加大，多資產配置有助于分散風險，混合類產品正迎來重要的配置窗口期。
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