央行開(kāi)展6000億元MLF操作 連續(xù)12個(gè)月加量續(xù)作

證券時(shí)報(bào)記者 賀覺(jué)淵

中國(guó)人民銀行2月24日發(fā)布預(yù)告稱(chēng)，將在25日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展6000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限為1年期。鑒于2月有3000億元MLF到期，當(dāng)月央行將通過(guò)MLF操作凈投放3000億元，為連續(xù)12個(gè)月加量續(xù)作。

自2025年3月MLF改為采用固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展操作，回歸流動(dòng)性投放工具定位后，MLF與其他各期限工具一同構(gòu)成央行流動(dòng)性工具體系。在保持流動(dòng)性充裕和銀行凈息差持續(xù)承壓的背景下，MLF期限偏長(zhǎng)、投放和到賬時(shí)間確定，能為金融機(jī)構(gòu)提供穩(wěn)定的預(yù)期。

綜合本次MLF操作與2月央行兩度開(kāi)展的公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作來(lái)看，兩項(xiàng)政策工具在2月合計(jì)釋放中期流動(dòng)性9000億元，上個(gè)月為1萬(wàn)億元，繼續(xù)保持較大投放力度，展現(xiàn)出央行適度寬松的貨幣政策取向。

開(kāi)年以來(lái)，更加積極的財(cái)政政策靠前發(fā)力，國(guó)債、地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券等政府債券發(fā)行進(jìn)一步提速。1月政府債券融資增量在全部社會(huì)融資規(guī)模中的占比達(dá)到13.5%，為2021年以來(lái)同期最高水平。央行保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，將支持政府債券順利高效發(fā)行。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，2026年貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性或繼續(xù)維持充裕，在穩(wěn)匯率、穩(wěn)通脹目標(biāo)影響下，央行貨幣政策可能進(jìn)一步加大放松力度。

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