大行評級丨瑞銀：上調(diào)民生銀行評級至“買入”，看好盈利拐點與估值重評

瑞銀發(fā)表研報，將民生銀行評級由“中性”上調(diào)至“買入”，基于其估值處于深度折讓，2026年預(yù)測市賬率僅0.22倍；以及受益于營收改善及資產(chǎn)負債表風(fēng)險已大規(guī)模釋放，盈利很可能自2026年開始迎來拐點。該行認為，市場當(dāng)前仍以盈利壓力將持續(xù)存在的定價邏輯來看待民行，而瑞銀分析認為其撥備風(fēng)險可能已見頂。隨著盈利預(yù)計在2026年達到平衡，并自2027年起轉(zhuǎn)為正增長，該行認為其估值重評潛力將超過近期的股本回報率疲軟。瑞銀將民行2026至29年每股盈利預(yù)防上調(diào)5-6%，但同時因短期市場波動，輕微上調(diào)資金成本(CoE)至11.5%，目標價從5.43港元輕微下調(diào)至5.3港元。

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