研報(bào)掘金丨東方證券：首予重慶銀行“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)12.7元

東方證券研報(bào)指出，重慶銀行深耕本土，網(wǎng)點(diǎn)聚焦主城區(qū)域，區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能拐點(diǎn)帶動(dòng)重慶銀行需求拐點(diǎn)，擴(kuò)表動(dòng)能強(qiáng)勁，市場(chǎng)份額逐步提升且斜率愈發(fā)陡峭。公司對(duì)公優(yōu)勢(shì)夯實(shí)，零售邊際企穩(wěn)，擴(kuò)表動(dòng)能持續(xù)強(qiáng)勁；存量風(fēng)險(xiǎn)出清，資產(chǎn)質(zhì)量改善可期。同時(shí)，重慶經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拐點(diǎn)已現(xiàn)，城投化債穩(wěn)步推進(jìn)，區(qū)域信用環(huán)境邊際改善，為銀行經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造良好環(huán)境。24年以來基本面拐點(diǎn)確立，25年業(yè)績(jī)加速釋放，前三季度營(yíng)收利潤(rùn)增速均實(shí)現(xiàn)10%+，未來ROE具備較大改善潛力。采用可比公司估值法，可比公司26年P(guān)B平均值為0.69倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)12.70元/股，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。

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