德銀：日本投資者增加外匯對沖時 日元料獲支撐

德意志銀行駐紐約的宏觀策略師Tim Baker稱，日本投資者明年可能會增加對其海外資產(chǎn)的外匯對沖，因為如果沒有這種保護，他們將面臨“相當大的風險”。他表示，這將支撐日元，并補充說，這種轉變的時機尚不明確。

“過去日本國債收益率極低、股市低迷、日元走軟，重倉海外資產(chǎn)是合理的，”他在周一的一份報告中寫道：“但這種情況似乎已經(jīng)發(fā)生了相當程度的轉變”。

“日本央行加速加息或許能成為催化劑，”他寫道：“但短期內尚無轉向跡象——這將是2026年值得關注的事件，最終可能推高日元匯率”。

他表示，持有未對沖的外債對日本投資者而言是“相當大的風險”。

他寫道：“我們預計2026年將會出現(xiàn)對沖增加，部分外債出售，或者兩者兼而有之”。

他在另一次談話中表示，歐洲投資者今年提高了對沖比例，這可能對歐元有利，而日本投資者則沒有這樣做。

他預計本周日本央行加息對日元的影響有限，因為市場對此決定已基本消化；他表示，市場將關注未來政策動向的信號。

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