飛天茅臺(600519)批價持續(xù)回升。據(jù)悉，茅臺各省區(qū)經(jīng)銷商聯(lián)誼會近日召開會議，討論明年經(jīng)銷渠道戰(zhàn)略：2026年或將聚焦茅臺1935、飛天茅臺、精品茅臺三大核心單品；茅臺生肖酒、公斤茅臺等非標茅臺產(chǎn)品或將減量；對于未完成的2025年計劃外的茅臺配額停止投放，以期穩(wěn)定市場。茅臺新控量政策消息傳開后，飛天茅臺批價應聲大漲，酒商反饋稱，12月14日天津飛天茅臺拿貨已經(jīng)漲到1630元/瓶，兩日漲幅超過150元/瓶。有機構表示，茅臺的控量措施就位，這預示著公司批發(fā)價格和股價有望企穩(wěn)。
值得注意的是，貴州茅臺(600519)是食品ETF（515710）第一大重倉股�；鸲ㄆ趫蟾骘@示，截至2025年3季度末，持倉占比14.89%。
資金面上，吃喝板塊近期調(diào)整之際，板塊場內(nèi)熱門布局工具食品ETF（515710）持續(xù)吸金。交易所數(shù)據(jù)顯示，截至上個交易日（12月12日），食品ETF（515710）近5個交易日有4個交易日獲資金凈申購，合計凈申購額達到6561萬元；近10個交易日，食品ETF（515710）更是有8個交易日獲資金凈申購，合計凈申購額更是超過1億元。
從估值方面來看，吃喝板塊估值處于歷史低位，當前或為板塊左側布局較好時機。數(shù)據(jù)顯示，截至上個交易日（12月12日）收盤，食品ETF（515710）標的指數(shù)細分食品指數(shù)市盈率為19.97倍，位于近10年來4.71%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。
中信建投表示，茅臺批價回落短期壓制板塊表現(xiàn)，關注12月政策面消費存在潛在催化，當前食飲估值已處于歷史相對低位，白酒等優(yōu)質資產(chǎn)底部邏輯清晰，大眾品聚焦三條主線具備細分領域結構性機會，繼續(xù)推薦白酒及具備細分邏輯的大眾品，預計大眾品細分板塊表現(xiàn)繼續(xù)優(yōu)于白酒，白酒需求磨底后靜待春節(jié)行情。
國盛證券指出，當下白酒龍頭應對工具箱仍較為充沛，且白酒需求磨底、供給出清下短期2026年春節(jié)旺季Q1有望迎來動銷環(huán)比改善、下半年報表壓力釋放后低基數(shù)下修復可期，2026年擴大內(nèi)需發(fā)力下板塊估值修復與基本面改善有望先后兌現(xiàn)，建議關注底部配置價值。
一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點關注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份(600887)、海天味業(yè)(603288)等。場外投資者亦可通過食品ETF聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產(chǎn)進行布局。
圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.12.14。
風險提示：食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，食品ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據(jù)相關法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果�；鸷贤嘘P于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。
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