高盛預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)增加 將美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間預(yù)測(cè)提前

在特朗普政府宣布關(guān)稅措施后，高盛集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家提高了對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退概率的評(píng)估，并將美聯(lián)儲(chǔ)下次降息的預(yù)期時(shí)間提前。

根據(jù)4月6日的研究報(bào)告，Jan Hatzius等經(jīng)濟(jì)學(xué)家將2025年第四季度GDP增速同比預(yù)期從1%下調(diào)至0.5%，并將12個(gè)月經(jīng)濟(jì)衰退概率預(yù)測(cè)從35%提高到45%。

他們表示，這一調(diào)整是由于“金融環(huán)境急劇收緊、政策不確定性持續(xù)上升等因素，這對(duì)資本支出的抑制程度可能會(huì)比我們之前預(yù)期的更大”。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，他們的基線預(yù)測(cè)仍然基于美國(guó)有效關(guān)稅率總共將上升15個(gè)百分點(diǎn)的假設(shè)，這相比定于4月9日生效的關(guān)稅稅率要低很多。

他們表示，如果4月9日的關(guān)稅大部分生效，一旦上調(diào)以及可能的行業(yè)關(guān)稅生效，即便允許日后達(dá)成一些針對(duì)特定國(guó)家的協(xié)議，實(shí)際有效稅率將上升估計(jì)20個(gè)百分點(diǎn)。

“如果是這樣，我們預(yù)計(jì)將調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)測(cè)，”他們表示。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在當(dāng)前的非衰退基線下，他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將從6月開(kāi)始的會(huì)議上連續(xù)三次進(jìn)行25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)防性降息，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至3.5-3.75%，此前的預(yù)期是從7月開(kāi)始行動(dòng)。

他們表示，“在經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，我們會(huì)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在明年降息約200個(gè)基點(diǎn)。 我們的概率加權(quán)利率預(yù)測(cè)現(xiàn)在意味著今年降息130個(gè)基點(diǎn)（高于先前預(yù)計(jì)的105個(gè)基點(diǎn)，反映了我們預(yù)計(jì)的經(jīng)濟(jì)衰退可能性增加），與上周五收盤(pán)時(shí)的市場(chǎng)定價(jià)相似。”

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