隨著美國(guó)股價(jià)本月下跌，F(xiàn)ederated Hermes的基金經(jīng)理John Sidawi注意到一些匪夷所思的事情。
長(zhǎng)期以來(lái)每逢市場(chǎng)淒風(fēng)苦雨之際，美元都是投資者的避風(fēng)港，但這次美元并未上漲。隨著熱錢(qián)涌入黃金、日元、歐洲股票等（美國(guó)以外幾乎所有地區(qū)），美元不漲反跌，且跌勢(shì)很快。
負(fù)責(zé)監(jiān)督該公司債券投資的Sidawi表示：“這很不尋常，且很能說(shuō)明問(wèn)題�！薄懊涝诒緫�(yīng)扮演避風(fēng)港角色的一個(gè)環(huán)境中并未發(fā)揮這一作用�！�
就像最近全球市場(chǎng)大幅波動(dòng)一樣，這種情況有一個(gè)單一因素：美國(guó)總統(tǒng)特朗普。
在他第二個(gè)任期開(kāi)始僅兩個(gè)月的時(shí)間里，特朗普不斷提高關(guān)稅并試圖顛覆數(shù)十年來(lái)的全球化，這動(dòng)搖外界對(duì)美元的信心——80年來(lái)美元一直在世界金融體系的核心中占據(jù)著特殊地位。
在過(guò)去三個(gè)月里，美元兌31種主要貨幣（除了少數(shù)幾種貨幣之外）大多下跌，彭博美元指數(shù)下跌近3%，為2017年以來(lái)最糟糕的開(kāi)局。黃金——另外一個(gè)避險(xiǎn)天堂——價(jià)格勁揚(yáng)，升至每盎司超過(guò)3000美元的紀(jì)錄高點(diǎn)。到了3月中旬，投機(jī)交易員開(kāi)始看跌美元，這是自特朗普當(dāng)選以來(lái)的第一次，外界擔(dān)心特朗普的政策轉(zhuǎn)變可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)陷入衰退。
“美元以往是穩(wěn)定的堡壘和運(yùn)營(yíng)商的首選避風(fēng)港，現(xiàn)在恰恰相反，”P(pán)epperstone駐倫敦的資深研究策略師Michael Brown說(shuō)，該公司是最大的外匯經(jīng)紀(jì)公司之一。他說(shuō)，越來(lái)越多客戶會(huì)問(wèn)“我應(yīng)該關(guān)注哪里，而非自動(dòng)藏身在美元中”。
最近的下跌并未顯著削弱美元的強(qiáng)勢(shì)，美元先前因美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁和利率居高不下而勁揚(yáng)。如果對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂導(dǎo)致海外投資者大舉購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，那么美元可能會(huì)反彈。美元也牢牢占據(jù)著世界主要貨幣的地位，美元用于大多數(shù)央行的儲(chǔ)備，各國(guó)也以美元購(gòu)買(mǎi)石油等大宗商品，很大程度上是因?yàn)闆](méi)有出現(xiàn)的重大替代品。
哈佛大學(xué)教授、世界銀行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carmen Reinhart說(shuō)，貨幣不會(huì)因?yàn)橐晃徊话磁评沓雠魄胰Χ髿⑷蚧目偨y(tǒng)而有所漲跌。美元并非一夜之間就取代英鎊成為儲(chǔ)備貨幣。
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