匯通財經APP訊——東京的核心CPI增速在2月較1月放緩，1月增速為2.5%。此次放緩主要歸因于政府恢復了電力和天然氣補貼，降低了居民的能源支出。
這一措施雖然暫時減緩了通脹，但食品價格依然保持較高水平，表明基礎通脹趨勢未發(fā)生根本改變。
明治安田研究所的經濟學家前田一高指出：“盡管能源補貼減緩了通脹的上升速度，但食品價格的上漲仍然較為明顯，這將支撐日本央行繼續(xù)加息�！�
基礎通脹壓力仍然存在
剔除食品和能源價格波動的更廣義通脹指數(shù)，2月同比上漲1.9%，與1月持平。這表明，日本的基礎通脹壓力依舊存在，尤其是在食品和能源價格持續(xù)上漲的情況下。
日本政府也采取了相應的措施，包括釋放儲備大米來緩解糧食價格上漲的問題。盡管日元的升值可能在未來幾個月緩解進口價格上漲的壓力，但這種匯率變動對價格的影響通常需要一段時間才能反映出來。
服務業(yè)價格增幅較慢，勞動力和能源成本未完全轉嫁
在非公共服務部門，2月的服務價格同比上漲0.8%，增幅較1月的0.9%有所放緩。三菱日聯(lián)研究所首席經濟學家太田智幸指出：“非公共服務部門的價格上漲緩慢，表明勞動力成本和能源成本尚未完全轉嫁到價格中�！�
這反映出企業(yè)在面對高成本壓力時，仍在盡力控制價格上漲的步伐。
日本央行政策路徑：加息仍在進行中
日本央行去年結束了長達十年的大規(guī)模貨幣刺激政策，并在2025年1月將短期利率從0.25%上調至0.5%。日本央行行長植田和男表示，如果日本繼續(xù)實現(xiàn)2%的通脹目標、穩(wěn)健的工資增長和強勁的內需，央行將繼續(xù)加息。
盡管近期經濟數(shù)據表明日本經濟增長面臨一定挑戰(zhàn)，但高企的通脹和企業(yè)的成本壓力可能推動日本央行進一步收緊貨幣政策。
編輯觀點：
盡管2月東京的核心CPI出現(xiàn)放緩，能源補貼的恢復是短期內主要的緩解因素，但基礎通脹壓力仍然較大，特別是在食品價格和服務業(yè)價格的上漲背景下。
日元升值或對進口價格產生一定的緩解作用，但這一影響尚需時間顯現(xiàn)�？紤]到通脹未能有效回落，并且日本經濟仍面臨勞動力和能源成本的壓力，日本央行可能會在未來繼續(xù)加息，以推動通脹回歸目標水平，并維持經濟增長的可持續(xù)性。
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