下限破“2”！多家銀行理財(cái)公司下調(diào)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

近期，多家銀行及銀行理財(cái)子公司紛紛對(duì)旗下部分理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行下調(diào)，部分理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限甚至跌破2%。同時(shí)，中國(guó)理財(cái)網(wǎng)顯示，中銀理財(cái)、光大理財(cái)?shù)壤碡?cái)公司近期新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品中也大面積出現(xiàn)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限在2%以下的情況。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的下調(diào)，是理財(cái)公司在低利率環(huán)境下的必然之舉，也是其主動(dòng)順應(yīng)市場(chǎng)變化、積極調(diào)整策略的體現(xiàn)。值得一提的是，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)的同時(shí)，多家銀行理財(cái)公司再次打出了“誠(chéng)意牌”，對(duì)旗下部分產(chǎn)品進(jìn)行費(fèi)率打折。

下限破“2”！

多家銀行理財(cái)公司下調(diào)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)

今日，華夏理財(cái)發(fā)布公告稱(chēng)，自2025年3月8日起，兩理財(cái)產(chǎn)品將進(jìn)入下一封閉期。根據(jù)市場(chǎng)情況及產(chǎn)品運(yùn)作情況，擬將華夏理財(cái)龍盈固定收益類(lèi)G款36號(hào)半年定開(kāi)凈值型理財(cái)產(chǎn)品下一封閉期的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)調(diào)整為：1.60%-1.90%（年化），將龍盈固定收益類(lèi)尊享25號(hào)三個(gè)月定開(kāi)理財(cái)產(chǎn)品下一封閉期的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)調(diào)整為：1.70%-2.00%（年化）。

經(jīng)查詢(xún)，龍盈固定收益類(lèi)G款36號(hào)半年定開(kāi)凈值型理財(cái)產(chǎn)品上一封閉期的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.35%-2.55%（年化），龍盈固定收益類(lèi)尊享25號(hào)三個(gè)月定開(kāi)上一封閉期的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.20%-2.50%（年化）。此次調(diào)整后，兩款理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限均跌破2.0%。

據(jù)了解，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是銀行根據(jù)產(chǎn)品往期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，或同類(lèi)型產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)，而計(jì)算出來(lái)的投資者可能獲得的預(yù)估收益。它并不代表產(chǎn)品未來(lái)表現(xiàn)和實(shí)際收益，也不構(gòu)成產(chǎn)品收益的承諾。根據(jù)規(guī)定，當(dāng)監(jiān)管政策、市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)品性質(zhì)等因素發(fā)生變化時(shí)，理財(cái)公司有權(quán)調(diào)整產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

新浪金融研究院注意到，2025年開(kāi)年以來(lái)，已有多家銀行理財(cái)子公司下調(diào)部分理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，部分產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限跌破2%。

例如，1月6日，招銀理財(cái)發(fā)布公告稱(chēng)，根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品合同約定，將該公司發(fā)行的“招睿卓遠(yuǎn)系列一年定開(kāi)9號(hào)增強(qiáng)型固定收益類(lèi)理財(cái)計(jì)劃”第6個(gè)投資周期（2025年1月15日-2026年1月14日）的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)調(diào)整為1.90%-2.60%。而該產(chǎn)品上一投資周期的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.50%-4.20%。

1月13日，民生理財(cái)宣布，根據(jù)理財(cái)合同約定及當(dāng)前市場(chǎng)情況，決定自下一投資周期（2025年1月15日開(kāi)放日后）起，將“民生理財(cái)貴竹慧贏添利固收增強(qiáng)半年定開(kāi)1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品”的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)調(diào)整為2.7%—3.1%，較此前下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

中銀理財(cái)也表示，根據(jù)市場(chǎng)情況變化，擬于7月21日起調(diào)整36只理財(cái)產(chǎn)品份額業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，包括中銀理財(cái)-（7個(gè)月）最短持有期固收增強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品、中銀理財(cái)-穩(wěn)富固收增強(qiáng)（9個(gè)月滾續(xù)）等多個(gè)系列，均為固收類(lèi)產(chǎn)品。以中銀理財(cái)-（1年）最短持有期固收增強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品2號(hào)產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品未調(diào)整前業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為3.6%—4.6%（年化），調(diào)整后為2.4%—3.4%（年化），下調(diào)了120個(gè)基點(diǎn)。

2月21日，貴陽(yáng)銀行(601997)發(fā)布公告稱(chēng)，根據(jù)市場(chǎng)情況，將于2025年3月份起對(duì)“爽銀財(cái)富”系列部分理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。“爽銀財(cái)富-周周寶”、“爽銀財(cái)富-爽鉆月月開(kāi)2號(hào)”、“爽銀財(cái)富-爽鉆月月開(kāi)”等三款理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)將下調(diào)至1.8%-2.8%、1.9%-3.0%和1.9%-3.0%。

今日宣布下調(diào)兩理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的華夏理財(cái)，年內(nèi)已多次發(fā)布公告，對(duì)部分理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。

多個(gè)新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限破2%

1月新發(fā)產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)環(huán)比下跌

在近期新發(fā)的理財(cái)產(chǎn)品中，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限跌破2%的情況也大面積出現(xiàn)。

中國(guó)理財(cái)網(wǎng)顯示，今日（2月25日）起始募集的理財(cái)產(chǎn)品中，有5款業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限破2，其中，中銀理財(cái)一款開(kāi)放式固收理財(cái)產(chǎn)品“中銀理財(cái)-穩(wěn)富固收增強(qiáng)雙債策略14天持有期”的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限為1.6%。

新浪金融研究院據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)制表

同時(shí)，有15款昨日（2月24日）起始募集的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限破2。其中，光大理財(cái)發(fā)行6款，分別為“陽(yáng)光金增利穩(wěn)健天天購(gòu)14號(hào)（7天最低持有）”、“陽(yáng)光金增利穩(wěn)健樂(lè)享天天購(gòu)17號(hào)（30天最低持有）”、“陽(yáng)光金增利穩(wěn)健樂(lè)享天天購(gòu)21號(hào)（14天最低持有）”、“陽(yáng)光金增利穩(wěn)健日開(kāi)定制2號(hào)”、“陽(yáng)光金增利穩(wěn)健日開(kāi)定制4號(hào)”和“陽(yáng)光金天天盈13號(hào)”。后三款理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限均為1.8%。

普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025年1月全市場(chǎng)共新發(fā)了2325款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比減少432款，其中497款為開(kāi)放式產(chǎn)品，其平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.35%，環(huán)比下跌0.08個(gè)百分點(diǎn)；1828款為封閉式產(chǎn)品，其平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.71%，環(huán)比下跌0.04個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)信證券金融業(yè)分析師孔祥預(yù)計(jì)，受債券收益率下滑和同業(yè)存款收益下調(diào)影響，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)將在2025年進(jìn)一步下行，新發(fā)產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下限大概率下降40-50BP至2%以下。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員李霞表示，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)，是結(jié)合市場(chǎng)變化作出的應(yīng)對(duì)措施，可以一定程度修正投資者的收益預(yù)期。光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰也認(rèn)為，考慮到2025年理財(cái)收益率中樞料繼續(xù)承壓下行，且產(chǎn)品凈值波動(dòng)幅度可能增大，理財(cái)公司適時(shí)降低業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，可避免理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)偏離過(guò)大，調(diào)整投資者收益預(yù)期。

銀行理財(cái)應(yīng)變低利率市場(chǎng)

多家公司對(duì)旗下部分產(chǎn)品進(jìn)行費(fèi)率打折

為什么會(huì)出現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)的情況？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面，是由于底層資產(chǎn)收益率的持續(xù)走低。許多調(diào)整業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的產(chǎn)品底層資產(chǎn)以債券等固定收益類(lèi)為主，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，債市疲軟，存款利率走低，這些產(chǎn)品能提供的預(yù)期收益也隨之減少，從而促使業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)；另一方面，隨著平滑估值、自行構(gòu)建估值模型等平抑凈值波動(dòng)的方式被監(jiān)管叫停，為保障流動(dòng)性和估值穩(wěn)定性，理財(cái)收益達(dá)成業(yè)績(jī)基準(zhǔn)下限的難度也大大提升。

理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的下調(diào)，是理財(cái)公司應(yīng)對(duì)低利率環(huán)境的必然之舉，也是其主動(dòng)順應(yīng)市場(chǎng)變化、積極調(diào)整策略的體現(xiàn)。

孔祥表示，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)下限下調(diào)并不意味著理財(cái)公司對(duì)高收益資產(chǎn)斷舍離，這要求理財(cái)公司更加注重投資策略的優(yōu)化和創(chuàng)新，以在保持估值穩(wěn)定性和流動(dòng)性同時(shí)尋求更高收益機(jī)會(huì)。理財(cái)既可以挖掘固收類(lèi)資產(chǎn)中有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)的品類(lèi)，如長(zhǎng)久期信用債、金融債；也可以探索權(quán)益及另類(lèi)資產(chǎn)品種配置，如紅利和Reits。

對(duì)于投資者而言，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，一方面，投資者需要理性認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前是從之前較高收益率向合理收益率過(guò)渡的階段；另一方面，投資者需要正視收益率問(wèn)題，在投資過(guò)程中根據(jù)個(gè)人實(shí)際情況開(kāi)展長(zhǎng)期投資或者短期投資，因?yàn)殚L(zhǎng)期投資追求長(zhǎng)期收益，短期投資則會(huì)更好滿(mǎn)足臨時(shí)流動(dòng)性需求。

值得一提的是，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)的同時(shí)，多家銀行理財(cái)公司再次打出了“誠(chéng)意牌”，對(duì)旗下部分產(chǎn)品進(jìn)行費(fèi)率打折。

近日，中銀理財(cái)、交銀理財(cái)、招銀理財(cái)、民生理財(cái)、光大理財(cái)、華夏理財(cái)?shù)榷嗉依碡?cái)公司發(fā)布費(fèi)率優(yōu)惠公告，對(duì)旗下多款產(chǎn)品進(jìn)行階段性降費(fèi)。例如，1月26日，華夏理財(cái)發(fā)布多條公告稱(chēng)，將對(duì)旗下“華夏理財(cái)固定收益純債型日日開(kāi)理財(cái)產(chǎn)品12號(hào)”“華夏理財(cái)固定收益純債最短持有7天理財(cái)產(chǎn)品G款”“華夏理財(cái)固定收益純債最短持有180天理財(cái)產(chǎn)品D款”等多款理財(cái)產(chǎn)品展開(kāi)降費(fèi)活動(dòng)，調(diào)整后多數(shù)產(chǎn)品固定管理費(fèi)率降至0.15%。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平表示，銀行理財(cái)調(diào)降費(fèi)用，一方面可增加產(chǎn)品吸引力，另一方面，在業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)時(shí)，能夠傳達(dá)與客戶(hù)共進(jìn)退的信號(hào)。婁飛鵬認(rèn)為，盡管降低費(fèi)率是增加理財(cái)產(chǎn)品對(duì)投資者吸引力的一個(gè)方式，但盲目降低費(fèi)率并不可行。銀行理財(cái)公司應(yīng)強(qiáng)化投研能力、做好資產(chǎn)配置來(lái)提高收益。

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