“美元微笑理論”提出者、Eurizon SLJ Capital首席執(zhí)行官Stephen Jen等人認(rèn)為，現(xiàn)在看好中國(guó)股票和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的理由比看衰的理由要多得多，中國(guó)股票可能再次成為可投資對(duì)象。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)從谷底回升，預(yù)計(jì)中美兩國(guó)的增長(zhǎng)將趨同，人民幣兌美元也將走強(qiáng)。
Stephen Jen和公司高級(jí)投資組合經(jīng)理Monica Wang在一份報(bào)告中表示，中國(guó)在持續(xù)放松監(jiān)管，采取措施重振企業(yè)家的“動(dòng)物精神”。
由于中國(guó)的治理結(jié)構(gòu)和政治制度，監(jiān)管渠道在中國(guó)更為有效。
中國(guó)占全球制造業(yè)的35%左右，是美國(guó)的三倍，與其后的10個(gè)國(guó)家總和大致相當(dāng)。
DeepSeek敲響了投資者誤判中國(guó)制造業(yè)和技術(shù)實(shí)力的警鐘，而疫情之前中國(guó)已在人工智能領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先。
中國(guó)一線房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象；家庭儲(chǔ)蓄率從通常的不到40%飆升至目前的44%，這表明如果條件合適，消費(fèi)增長(zhǎng)空間巨大。
中國(guó)債券和人民幣表現(xiàn)堅(jiān)挺。盡管西方投資者在撤出中國(guó)，但中國(guó)境內(nèi)債券2024年上漲超過(guò)8%，2021年以來(lái)上漲17%，遠(yuǎn)超美國(guó)國(guó)債。
強(qiáng)烈反對(duì)人民幣將大幅貶值的觀點(diǎn)。中國(guó)出口商大量囤積美元（目前可能達(dá)到2-3萬(wàn)億美元）或?qū)γ涝?人民幣構(gòu)成重大下行風(fēng)險(xiǎn)。
與全球平均水平相比，中國(guó)股市的盈利增長(zhǎng)更高，但市盈率更低。香港恒生指數(shù)和中國(guó)成長(zhǎng)股皆是如此。二者估值差距約為4.3萬(wàn)億美元。如果中國(guó)投資者信心能夠恢復(fù)，這一“中國(guó)折扣”可以部分消除。
全球投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置仍然不足，目前外資僅持有8%的中國(guó)股票和2.7%的中國(guó)債券。當(dāng)投資中國(guó)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)和金融理由變得充分時(shí)，西方的機(jī)構(gòu)投資者只需要一個(gè)政治借口，就能再次回到中國(guó)。
來(lái)源：新浪網(wǎng)
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