人民大學(xué)區(qū)域國(guó)別研究院院長(zhǎng)翟東升:以貨幣史來看,跳出金本位思維,本幣計(jì)價(jià)的國(guó)債多多益善

2025-01-13 15:38:56 新浪網(wǎng) 

第48屆清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)論壇于1月13日在線上播出,主題為“2025年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)”。

中國(guó)人民大學(xué)區(qū)域國(guó)別研究院院長(zhǎng)翟東升表示,討論財(cái)政債務(wù)可持續(xù)性的問題,不要看總量,也不要光看占比,還要看利率,也就是說利息支出是多少,還要看資產(chǎn)負(fù)債表。

除此之外,翟東升強(qiáng)調(diào),還要看貨幣史?慈蚴澜绺鲊(guó)的國(guó)債占GDP的比例有一個(gè)什么樣的變化規(guī)律。

他談到,在硬通貨本位之下,努力攢錢,少負(fù)債,這是硬道理。所以,我們的祖先千百年來最后告訴孩子們,祖訓(xùn)上講勤儉節(jié)約是傳家寶。

但從1970年代開始,整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的邏輯出現(xiàn)了底層邏輯的變化,這個(gè)變化在1971年開始全球的貨幣發(fā)行邏輯跟人類經(jīng)濟(jì)史上絕大部分都不一樣了。

1970年之后,貨幣體系基礎(chǔ)是大國(guó)的祖?zhèn)餍庞茫裁唇凶鎮(zhèn)餍庞?翟東升做了一個(gè)比喻:打一個(gè)響指,說有就有,它沒有上限,它是無窮。數(shù)學(xué)上講的無窮就是任何一個(gè)絕對(duì)值除以無窮都是零。

他指出,現(xiàn)在說美國(guó)國(guó)債、歐洲國(guó)債、英國(guó)國(guó)債和日本國(guó)債多少,在不需要用硬通貨去兌付的游戲規(guī)則之下,它們的實(shí)際負(fù)債是0,無論絕對(duì)值是多少。

最后他談到了一個(gè)數(shù)據(jù):二戰(zhàn)結(jié)束的時(shí)候,美國(guó)的國(guó)債除以GDP的比例跟今天是一樣的,130%左右。然后戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束之后,持續(xù)的還債,不愿意多借債,因?yàn)榻鸨疚弧?/p>

到了什么時(shí)候反轉(zhuǎn)?就是70年代,71年貨幣體系變革了,從此之后解放思想了,無所謂了。

他舉了一個(gè)例子:用格林斯潘的原話講,他在美國(guó)參議院坐鎮(zhèn)的時(shí)候,希拉里當(dāng)時(shí)是參議員,希拉里問他,你讓我們現(xiàn)在欠那么多債,以后希望中國(guó)人拿著我們?cè)趺崔k?格林斯潘跟她解釋,大家不用擔(dān)心了,這些債我們永遠(yuǎn)不用還,這是他的原話。

這個(gè)例子說明了1971年他們已經(jīng)通過規(guī)則的變化免除掉了兌付貨幣的義務(wù)了,這才是根本。

“假如你停留在金本位思維中間,那你當(dāng)然現(xiàn)在要控債,30%的債務(wù)率都高了。當(dāng)你跳出了金本位思維之后,你會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)世界上本幣計(jì)價(jià)的國(guó)債多多益善,所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都是債務(wù)驅(qū)動(dòng)的。所以只要跟總的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和科技進(jìn)步是匹配的,本幣計(jì)價(jià)國(guó)債多多益善。”他說。

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來源:新浪網(wǎng)

(責(zé)任編輯:宋政 HN002)

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