解局小微融資“不可能三角”：風險、規(guī)模和成本能否同時兼具

　　“前期我們對企業(yè)和銀行進行了調(diào)查研究，70%的企業(yè)解決資金的方式還是要通過銀行貸款和民間借貸，也就是說，直接融資的渠道是非常有限的�！鄙钲阢y保監(jiān)局普惠金融處處長白志剛在“2019中國（深圳）金融科技全球峰會－普惠金融發(fā)展論壇”表示。

　　在由深圳市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會承辦的普惠金融發(fā)展論壇上。有業(yè)內(nèi)人士提出了小微信貸的“不可能三角”——任何一家用傳統(tǒng)的信貸技術(shù)做小微貸款，都不可能同時解決風險、規(guī)模和成本三個問題，最多可以取得兩個。

　　解決方法之一是數(shù)字信貸技術(shù)，或采用助貸或聯(lián)營貸款模式，或采用供應(yīng)鏈金融模式。但這些模式仍有監(jiān)管難點有待解決。

　　前述調(diào)查顯示，從小微企業(yè)融資渠道來看， 20%的企業(yè)仍通過小貸公司和網(wǎng)貸平臺來融資。66%企業(yè)希望通過純信用方式來獲得貸款，86%的企業(yè)認為自身是缺少可抵押的資產(chǎn)，80%的企業(yè)認為銀行準入的門檻過高。

　　從銀行調(diào)查結(jié)果來看，近幾年純信用貸款提高，但72%的銀行的純信用貸款占比低于10%，絕對數(shù)量較小。43%的銀行希望，政府進一步完善中小企業(yè)的信貸風險補償機制。

　　值得注意的是，幾乎所有的銀行都提出來公共數(shù)據(jù)的問題，公共數(shù)據(jù)的開放度還是不足。89%的銀行認為，未來小微企業(yè)創(chuàng)新將集中于大數(shù)據(jù)的信用風險管理創(chuàng)新，但是“怎么樣獲取這些數(shù)據(jù)是一個難點”。

　　銀行、企業(yè)、政策層看小微融資

　　白志剛表示，從銀行的角度來看，一是，資金的供需不匹配的矛盾依然存在。目前銀行的貸款與企業(yè)的成長周期和經(jīng)營周期還不是很匹配，審批的標準仍然還是比較長，與小微企業(yè)融資需求的小、平、急的特點存在著很大的錯位。二是，傳統(tǒng)貸款模式解決不了銀企信息不對稱問題，傳統(tǒng)模式以房產(chǎn)抵押、固定資產(chǎn)抵押為主，很多小微企業(yè)沒有不動產(chǎn)。三是，科技運用還有待進一步加強，很多銀行的線上產(chǎn)品還是比較單一，客戶覆蓋面比較有限。四是，隊伍專業(yè)能力不強，之前銀行更多是服務(wù)大中型企業(yè)，要轉(zhuǎn)到服務(wù)小微企業(yè)，此前沒有接觸，銀行內(nèi)部也沒有更多培訓(xùn)體系，中小銀行基層人員流動性也比較高，導(dǎo)致了整個專業(yè)隊伍的能力還需要進一步加強。

　　從企業(yè)層面來看，一是，信息不實是比較普遍。財務(wù)報表不一定真實，企業(yè)供銷合同也可能虛假。小微企業(yè)和個人資金帳戶沒有完全隔絕，“公司的錢就是個人的錢，個人的錢就是公司的錢”，導(dǎo)致沒辦法進行辨別貸款資金做什么用、去哪里了。二是，過度融資。有些企業(yè)盲目擴張，再通過小貸、民間借貸增加企業(yè)隱形負債，目前征信體系沒有完全將小貸、網(wǎng)貸和民間借貸納入，銀行要查也查不出這些信息。三是，擔保的能力比較弱。缺少資產(chǎn)。

　　從政策層面來看，一是，公共部門數(shù)據(jù)不夠開放，具有強金屬屬性的數(shù)據(jù)，比如工商、稅務(wù)、社保、電力、用水等數(shù)據(jù)分散在政府各個部門，銀行要獲取這些數(shù)據(jù)，需要一家一家的跑，增加了成本，也導(dǎo)致了效率不高。二是，優(yōu)惠政策有待進一步整合。從市到區(qū)，從市級部門到區(qū)級部門出臺了一系列支持小微政策，疊加效應(yīng)還沒有體現(xiàn)出來，申報手續(xù)也比較復(fù)雜。三是，司法環(huán)境仍有一些障礙。小微一旦產(chǎn)生不良，通過司法程序存在執(zhí)行難、訴訟時間較長等一些比較現(xiàn)實的問題。特別是，線上業(yè)務(wù)中，電子證據(jù)是否具有法律效力等問題有待解決。

　　“以前金融服務(wù)處主要是對金融機構(gòu)，這一兩年很多企業(yè)出現(xiàn)了現(xiàn)金流、融資的困難，現(xiàn)在大概有一半的精力是作為服務(wù)實體經(jīng)濟，協(xié)調(diào)融資的問題�！� 深圳市金融局金融服務(wù)處處長肖東燕說，去年9月份推出了《促進上市公司穩(wěn)健發(fā)展的若干措施》，原來安排了150億元，現(xiàn)在是300億元，累計為55家公司提供了支持。

　　“銀行業(yè)金融機構(gòu)正在從信貸持續(xù)增量擴面，減費降本，加強內(nèi)在動力，銀保合作，提高科技賦能，提高企業(yè)獲得感等方面，幫助小微企業(yè)在普惠金融領(lǐng)域進一步獲得融資�！� 白志剛說。他建議，建設(shè)統(tǒng)一的企業(yè)的公共信息平臺，解決公共數(shù)據(jù)整合程度不夠問題。此外，完善征信體系，納入小貸、網(wǎng)貸和民間借貸。加快信息保護立法，明確信用數(shù)據(jù)的保護機制，嚴厲的打擊信息的泄露、倒賣等問題。嚴厲打擊惡意逃廢債。法院可設(shè)立小微訴訟的綠色通道。進一步明確電子證據(jù)的法律效率。

　　助貸向何處去

　　銀行等金融機構(gòu)從事小微及個人融資，主要方式中，一是采用助貸或聯(lián)營貸款模式，二是采用供應(yīng)鏈金融模式。但對于前者，目前頗多爭議。

　　白志剛說，“助貸”模式合規(guī)性有待進一步明確。很多銀行借助金融科技企業(yè)，或互聯(lián)網(wǎng)流量平臺從事助貸或發(fā)放聯(lián)合貸款。其中，有些銀行實力強，風控、審核是自己做。但是有些銀行自身的能力不高，把審核，尤其是風控交給第三方，這是不合規(guī)的。但在實踐中，是否將核心環(huán)節(jié)外包給了第三方，標準是很難界定的。

　　此外，長尾風險提升。隨著客戶下沉，小微覆蓋面擴展，有一些客戶資質(zhì)可能比較差，風險隱藏比較深。一旦出現(xiàn)風險會波及關(guān)聯(lián)企業(yè)，導(dǎo)致跨區(qū)域、跨平臺風險的轉(zhuǎn)移。同時，應(yīng)用金融科技來解決信貸的問題，時間周期還不夠長，模型到底準不準，數(shù)據(jù)準不準，還有待進一步檢驗。

　　“每一輪信貸的大躍進之后，一定會有很多銀行非常受傷。受傷之后就是收縮，接下來不知道哪一年開始，又會帶來一輪新的小微融資難。” 大數(shù)金融董事長兼CEO柳博坦陳。數(shù)字風控技術(shù)擺脫了對信貸員的依賴，用機器模型來解決客戶區(qū)分問題，在擴大經(jīng)營的時候可以解決成本和規(guī)模問題。同時去除了人為因素，還可以解決道德風險。

　　“任何一家用傳統(tǒng)的信貸技術(shù)來做小微貸款的，都不可能同時解決風險、規(guī)模和成本三個問題，最多可以取得兩個，但不能同時取得三個。”柳博指出，“我把個稱之為小微信貸的‘不可能三角’”。

　　銀行業(yè)在小微貸款領(lǐng)域探索了十幾年，不論是普遍采用的抵押模式、小銀行采用的三品三表、從國外引進的IPC交叉檢驗技術(shù)，還是中型銀行前些年采用的圈鏈會、聯(lián)�；ケ�、共同基金模式，都有各自的局限性。

　　柳博說，上述風控技術(shù)統(tǒng)稱為“信貸源技術(shù)”，用以甄別群體中的很好、很差的部分。但是，小微企業(yè)是灰度風險群體。目前，大多數(shù)銀行的數(shù)據(jù)水平仍是“運用數(shù)據(jù)”，而不是“數(shù)據(jù)驅(qū)動技術(shù)”。運用數(shù)據(jù)得出來的風險畫像和貸款質(zhì)量之間沒有定量的函數(shù)關(guān)系，我們稱之為“無監(jiān)督的模型”。

　　數(shù)據(jù)在現(xiàn)代信貸業(yè)務(wù)中的作用越發(fā)突出。

　　白志剛說，隨著金融科技的發(fā)展，可能原有的監(jiān)管規(guī)定與現(xiàn)在的形式發(fā)展不一定相適應(yīng)的，需要調(diào)整，有些辦法需要盡快出臺。比如《互聯(lián)網(wǎng)的貸款管理辦法》、對于金融科技的監(jiān)管，也要從制度層面予以規(guī)范。

　　百行征信總裁鄭先炳表示，百行征信將的業(yè)務(wù)范圍不限于個人征信，接下來還要做企業(yè)征信，尤其是中小微企業(yè)征信�！拔覀儗⒃谛庞脠蟾婊�礎(chǔ)上開發(fā)一些增值性產(chǎn)品，目前已經(jīng)推出特別關(guān)注名單、信息核驗、反欺詐，馬上要推出信用分。通過信用分就知道可不可借、可借多少�！�

　　“在我們工作的過程中，發(fā)現(xiàn)社保、稅收、學(xué)歷、包括水電等公共數(shù)據(jù)，對于風險控制確實是非常有幫助。我們曾經(jīng)找了這樣的數(shù)據(jù)進行風險監(jiān)控，發(fā)現(xiàn)風險可以極大降低�！� 招聯(lián)消費金融首席市場官謝云力說，但是目前數(shù)據(jù)在各個部門，形成數(shù)據(jù)壁壘，無法合法合規(guī)使用。在普惠金融建設(shè)過程中，可以把數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)性建設(shè)。

　　“新三表”與供應(yīng)鏈金融

　　聯(lián)易融聯(lián)合創(chuàng)始人，總裁冀坤說，通過區(qū)塊鏈，可以把一些高信用等級的核心企業(yè)的商業(yè)信用，向產(chǎn)業(yè)鏈上的中小微企業(yè)延伸，讓產(chǎn)業(yè)鏈上的中小微企業(yè)也能夠享受到高信用等級核心企業(yè)的商業(yè)信用，從而讓金融機構(gòu)敢于給產(chǎn)業(yè)鏈條上的小微企業(yè)提供融資。同時，通過區(qū)塊鏈，建立整個供應(yīng)鏈生態(tài)圈里所有參與主體互信的機制，而且是網(wǎng)絡(luò)協(xié)同的互信機制。

　　“互聯(lián)網(wǎng)公司、通信運營商、第三方運營機構(gòu)也積累數(shù)據(jù)，可以利用區(qū)塊鏈技術(shù)在分布式環(huán)境下，既保證合法合規(guī)，又可以實現(xiàn)數(shù)據(jù)的多元交叉驗證和共享，達到行業(yè)不良率的更低。”謝云力也認為。

　　他說，持牌消費金融作為對銀行的補充，為中低收入人群及新興客群提供小額，分散的消費信貸服務(wù)。但由于市場的存量競爭問題，消費金融行業(yè)放貸規(guī)模及增速逐漸放緩，再加上多頭借貸的整體上升，監(jiān)管整治逐漸趨嚴，但消費金融的客群信貸需求依舊旺盛，未來持牌消費金融公司將更具增長活力，需要從普惠金融的均衡發(fā)展，普惠客群下沉適應(yīng)度，消費者保護精細化管理等方面，對消費金融行業(yè)進行進一步整改與加強。

　　冀坤說，傳統(tǒng)融資方式看“三張表”，但財務(wù)報表代表的是過去的靜態(tài)信息。有些金融機構(gòu)會用到一些“新三表”——電表、水表、氣表，比原來財務(wù)報表會更進一步，但是還不夠直接。“最直接的是看這個企業(yè)在和誰做生意，做什么樣的生意。企業(yè)的朋友圈是什么樣，這些信息就在于供應(yīng)鏈�！�

　　“銀稅互動的背后不僅僅用納稅作為評判企業(yè)風險標準，數(shù)據(jù)價值的挖掘和多數(shù)據(jù)唯獨的運用能夠更好的做好小微企業(yè)精準畫像�？梢詮臅r間維度及數(shù)據(jù)維度，保證數(shù)據(jù)的高真實性，高效性及高業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性�！� 微眾稅銀CEO耿心偉

　　以深圳為例，截至2019年9月，深圳市民營經(jīng)濟商事主體311.9萬，民營商事主體占比97.6%，其中私營企業(yè)190.3萬家，占比96.2%；中小企業(yè)197.1萬家，占比99.6%；深圳每千人擁有商事主241戶，企業(yè)149戶，創(chuàng)業(yè)密度全國第一。

　　肖東燕表示，深圳市政府在引導(dǎo)金融服務(wù)實體經(jīng)濟方面，采取了各類措施，如30億元規(guī)模的政策性融資擔保資金，目前擴大到50億，入庫加盟銀行30家，主庫貸款項目5萬多個，整體補償資金已經(jīng)撥付了1.7億元。

　　企業(yè)發(fā)債融資支持機制，戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)政銀合作貼息，試點政策性小額貸款保證保險，落實無法還本續(xù)貸的獎勵等等。并且不斷完善“科技＋金融”，“供應(yīng)鏈＋金融體系”，提升企業(yè)融資效能。

　　此外，中國小額信貸聯(lián)盟常務(wù)副理事長白澄宇指出，運用合作金融助理小微企業(yè)發(fā)展，如中國小額信貸聯(lián)盟的儲蓄互動模式試點，與亞洲儲蓄互助社聯(lián)盟協(xié)會合作，建立試點工作委員會，使用統(tǒng)一教材與操作手冊，發(fā)展促進中國互助合作金融的發(fā)展。